豪ドル/円は中期で100円と見て、押し目買い！ 6月が「最
後の利上げ」にはならなさそう。米ドル/円を慌てて買う
必要はない。介入期待で2円くらい下に買い指値でいい

先週（6月26日～）は、リバランスの売りが出て下がりましたが、今日（7月3日）の日経平均はもう3万3700円台。

7月上旬は、ETF（上場投資信託）の換金売りがまだあるのでしょうが、大きく崩れるイメージはありません。

逆イールドでリセッションになると言われましたが、その気配はまだ感じませんね。

その懸念はあるでしょうが、もともとペロシ下院議長も反対していた政策ですし、バイデンさんも最高裁で勝てるとは思っていなかったはず。

大統領選に向けて、戦略を練り直すのではないでしょうか。

鈴木財務相や神田財務官の言葉尻を見ていると、いつ入ってもおかしくないというスタンスですよね。

米ドル/円は金曜日（6月30日）も145円に到達しましたが、さすがに月末、期末に介入すると、企業に迷惑をかけるので、自重したのかもしれません。

それもそのとおりです。

株高での円安ですし、145円といっても、年初来安値からは18円上がっただけです。

かといって、「売る」という選択肢も取りにくい。

ショートの支払いスワップ1年分をレートに換算すると、約8円になりますから大きい。

売ったとしても長くは持てませんし、介入が入っても、安値を叩いてくイメージがありません。

だとすれば、介入期待で2円くらい下に買いの指値を置いておくのがいいのではないでしょうか。

145円より上は、ショートの踏み上げで上昇するだけかもしれませんが、ジリジリしていると、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の買いで、米ドル/円も上がらざるを得なくなってくるでしょう。

YCCのバンド幅拡大くらいだと、市場はそこまでびっくりしないかもしれない。

落ちても2円程度かなというイメージです。

金利先物市場を見ると、7月時点で0.8回、11月時点で1.4回程度の織り込みに過ぎません。

こうした織り込みは、経済指標に敏感に反応して変わりますが、今のところはまだ2回の利上げを織り込んでいませんね。

単なる移民層の暴動ということではなく、何らかの政治的背景があるのかもしれませんね。ただ、こうしたニュースをどうトレードに反映させるかは難しい。

今年もさまざまなニュースがありますが、大きなテーマはインフレ。それ以外のヘッドラインで右往左往せず、インフレというテーマに沿ってトレードしていれば、大きく外すことはありません。

コンセンサスは据え置きのようですが、利上げするリスクもあります。

今回かどうかはともかく、インフレ動向を見ると、6月が「最後の利上げ」にはならないだろうと思います。

水準を見ても、スイスフラン/円が161円なのに対して、豪ドル/円が96円というのはいかにも安い。出遅れ感があります。

米ドル/円も買い目線ですが、「明日起きたら150円」ということはまずない。慌てて買う必要はありません。

2円か、少なくとも1円くらいは押したところで買えばいいでしょう。

上値はあまり期待できませんから、「下がったら買う、上がったら利食う」の繰り返しでもいいのかもしれません。

それよりも、今年（2023年）のメインであるクロス円。なかでも、豪ドル/円は中期で100円と見ています。押し目買いでいいのでは。