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東京為替見通し=ドル円、本邦通貨当局のドル売り・円買い介入の可能性に要警戒か

2026年11月12日(木)08:00公開 (2026年11月12日(木)08:00更新)
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 11日のニューヨーク外国為替市場でドル円は、前日発表の10月米消費者物価指数(CPI)や米金融当局者からのタカ派発言を受けて、米連邦準備理事会(FRB)による追加利上げ観測が高まる中、159.94円まで上昇した。ユーロドルは1.1083ドルまで下落した。

 本日の東京外国為替市場のドル円は、本邦通貨当局によるドル売り・円買い介入の可能性に警戒しながら、10月の企業物価指数や輸入物価指数、そしてリフレ派の浅田日銀審議委員の発言などにも注目していく展開が予想される。

 昨日のドル円は、10日に発表された米国10月の消費者物価指数(CPI)が市場予想を上回ったことや、ウォラーFRB理事など複数のFRB高官が12月米連邦公開市場委員会(FOMC)での利上げに言及したことなどから、胴元であるベッセント米財務長官の関門「ベッセント・シーリング」と目されている160円に迫ってきている。

 9月の日米首脳会談ではトランプ米大統領が円安に懸念を示し、日米財務相会談でもベッセント米財務長官が円安に懸念を示して、「胴元」であると豪語しており、「日米通貨同盟」によるドル高・円安阻止への警戒感が上値をおさえていた。
 中間選挙での敗北でレームダック化したトランプ米政権との間で「日米通貨同盟」が堅持されているのか否か、ベッセント米財務長官が「胴元」として君臨しているのか否かを、本日の本邦通貨当局の円安牽制発言やドル売り・円買い介入の有無で見極めることになる。

 片山財務相は、中間選挙の前には、「米中間選挙の結果を受けてマーケットに無秩序な動きや過度に投機的な動きがあれば、通貨当局として対応する。これまで日米の通貨当局が確認している覚書に沿って行動する。秩序ある為替市場であることが重要だ」とドル高・円安を牽制していた。

 8時50分に発表される10月の企業物価指数は前月比+0.3%、前年同月比+6.5%と予想されている。9月の輸入物価指数は前年比+24.5%と発表されており、6月の+30.4%をピークに7月が+29.4%、8月は25.1%と低下傾向にあったことで、10月もドル高・円安の是正により低下傾向が続いているのか否かに注目しておきたい。

 10時30分からは、リフレ派の浅田日銀審議委員が長崎で開催される金融経済懇談会で挨拶する予定となっている。9月の日銀金融政策決定会合では、政策金利1.25%への利上げに反対した理由を、次のように述べていた。基調的物価上昇率が2%の目標に「概ね整合的な水準」となっているとの判断あるいは、金融緩和度合いを調整していくという基本方針には反対していないが、9月の利上げについては、経済状況が「必ずしも強いとはいえない」とのことだった。

 10月の日銀金融政策決定会合での「主な意見」での浅田日銀審議委員と思われる意見では、以下の通りだった。金融環境はまだ緩和的であるが、緩和の度合いは徐々に縮小している。政策金利の水準も中立金利の推計レンジに入っており、今後の利上げが経済、ひいては基調的な物価上昇率を押し下げるリスクに十分留意する必要がある。

 本日も、12月会合での利上げに関して慎重な見解が述べられることが予想されているため、リスクシナリオは、利上げに前向きは見解が示された場合となるため注目しておきたい。

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