来週のドル・円「ドルは下げ渋りか、米FRBに利下げ圧力も円売りがサポート」｜FX・為替ニュース

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2025年08月15日(金)16時12分ポスト
来週のドル・円「ドルは下げ渋りか、米FRBに利下げ圧力も円売りがサポート」

[ドル・円]
　来週の米ドル・円は下げ渋りか。米インフレ指標の伸びは鮮明だが、米連邦準備制度理事会(FRB)への利下げ圧力は残されている。ただ、日本の財政悪化懸念で円売りも見込まれる。今週発表された米国の消費者物価指数（CPI）はコア指数が想定より強く、生産者物価指数（PPI）は伸びが加速。今年に入ってからのインフレ圧力は鮮明に。にもかかわらず、FRBの今後の利下げ圧力は強まる一方だ。FRBは先月開催の連邦公開市場委員会(FOMC)で政策金利据え置きを決定するとともに、9月以降の利下げに慎重姿勢を堅持。その直後の予想外に悪化した米雇用関連統計を受け、景気に不透明感が深まりつつあることが背景にある。8月20日に公表されるFOMC議事要旨では、9月利下げに関する議論が焦点となる。FRB人事でハト派寄りの当局者が指名され、執拗な政治圧力に今後緩和的な政策に転じるとの見方が広がればドル売り要因になりやすい。

　そうしたなかで来週末にかけて行われるジャクソンホール会合では、トランプ政権が解任の意向を示しているパウエルFRB議長の政策スタンスに注目が集まる。利下げに慎重な姿勢を弱めれば、ドル売り優勢とみられる。一方、先の参院選での大敗を受け、自民党内では総裁選前倒しの議論が出始めた。石破首相は続投に意欲を示しているものの、総裁選の可能性が高まれば日本の財政悪化懸念が再び強まり、投機的な米ドル買い・円売りが強まるケースもあり得る。

【米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨】（20日公表予定）
　FRBは8月20日、7月開催の連邦公開市場委員会（FOMC)開催分の議事要旨を公表する。9月の利下げに関する意見が注目され、ハト派的なトーンが弱い内容ならドル買い要因。

【ジャクソンホール会合】（21-23日開催予定）
　米カンザスシティ連銀がワイオミング州ジャクソンホールで毎年開催する年次総会。米トランプ政権から利下げ要求に応じないと批判されパウエルFRB議長の発言内容に注目。

・予想レンジ：145円50銭-149円50銭

・8月18日－22日発表予定の経済指標予想については以下の通り。

○(日)7月貿易収支　20日（水）午前8時50分発表予定
・予想：＋1361億円
　参考となる7月上中旬の貿易収支は＋1608億円。一方、前年同期は－4811億円。昨年7月の貿易収支は最終的に－6283億円だった。今年7月の貿易収支は前年同期比で大幅に改善し、黒字となる可能性がある。

○(欧)8月ユーロ圏製造業PMI　21日（木）午後5時発表予定
・7月実績は49.8
　参考となる7月実績は49.8。8月は節目の50を上回る可能性があるが、ユーロ圏の中期的な景気見通しは不透明であり、顕著な改善は期待できない。

○(米)8月製造業PMI　21日（木）午後10時45分発表予定
・7月実績は49.8
　参考となる7月実績は49.8。関税措置の影響はひとまず低下しており、8月は節目の50を上回る可能性があるが、中期的な景気見通しは不透明であり、顕著な改善は期待できない。

○(日)7月全国消費者物価コア指数　22日（金）午前8時30分発表予定
・予想：前年比＋3.0％
　参考となる6月実績は前年比＋3.3％。コアインフレ率は7月も前年比＋3％程度となる見込みだが、物価高はピークを迎えているとみられ、6月実績を下回る見込み。

○その他の主な経済指標の発表予定
・19日（火）：（米）7月住宅着工件数
・20日（水）：（日）6月コア機械受注、（英）7月消費者物価指数
・21日（木）：（欧）8月ユーロ圏サービス業PMI、（米）8月サービス業PMI、（米）7月中古住宅販売件数
・22日（金）：（独）4－6月期国内総生産改定値、（英）7月小売売上高

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