本邦年金の動き活発化で米ドル/円は上昇
トレンドへ回帰！ 122円の次は124円へ！

■ギリシャ問題は持ち越しで、ユーロ/米ドルは小動き

 みなさん、こんにちは。

 グローバルには依然として、ギリシャのユーロ離脱（Grexit）に話題が集中しており、ユーロの行方に関する記事が目立ちます。

【参考記事】
●ギリシャがユーロ離脱ならユーロ/米ドルは0.9ドルへ!? 日本の年金が豪ドルを下支え（2月11日、西原宏一＆松崎美子）
●ギリシャのユーロ離脱（Grexit）懸念などでユーロ/米ドルは1.15ドルへ向けて続落か（1月8日、西原宏一）

 しかし、2月11日（水）のユーロ圏財務相会合でもギリシャ問題は決着を見ず、この行方は、来週、2月16日（月）に開催される、定例のユーロ圏財務相会合まで持ち越しとなりました。

 そうした騒動の中、肝心のユーロ/米ドルは、1.1300～1.1350ドルという狭いレンジで推移しています。

 わずかな可能性ではありますが、「Grexit」が現実化すれば、ユーロ相場はまったく違う展開になるのでしょうが、今週（2月9日～）のユーロ/米ドルは、1.1350～1.1400ドルのオプションのガンマ（※）の影響が色濃く、大きく報道されるわりには小動き。

（※編集部注：「ガンマ」とはオプションの指標の1つ）

ユーロ/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 4時間足）

 そんなユーロ/米ドルを横目に、米ドル/円はじり高に推移。

 前コラムでご紹介させていただいたように、米ドル/円は116～119円での底固めを終え、120円を回復。一時、120.48円まで上昇しています（※）。

【参考記事】
●金融緩和競争を米国が静観する理由は？ ドル/円は底固めから122円へ向け上昇か（2月5日、西原宏一）

（※編集部注：米ドル/円は西原氏からの寄稿後、本記事編集中の2月12日（木）17時25分ごろ、日銀関係者が「日銀追加緩和は逆効果」とコメントしたとの一部報道により、118.7円台まで急落。その後、119円台後半まで反発するという、荒っぽい展開になっています）

米ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 4時間足）
 

■米雇用統計きっかけに、米ドル/円は上昇トレンド回帰

 米ドル/円が116～119円のレンジをブレイクしたきっかけは、まず、2月6日（金）の米雇用統計。

 １月分の米雇用統計は文句のつけようのない好結果。加えて、2014年11月分、同12月分も大幅に上方修正されています。さらには、時間当たり賃金の上昇も加速しており、マーケットは、2015年6月のＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の利上げを織り込む形に。

 この数字を受け、米ドル/円は119円台を回復。ユーロ/米ドルもいったん下落しましたが、こちらはギリシャ問題が不透明なことで、下げきれず。

 2015年に入って、蚊帳の外であった米ドル/円相場ですが、ＩＭＭ（国際通貨先物市場）の通貨先物の残高にも示されているように、円ショートは激減しており、米ドル高は対円に集中。

ＩＭＭ ポジション

（詳しくはこちら → シカゴＩＭＭ通貨先物ポジションの推移）

 加えて、本邦年金からと思われる日本株買いが断続的にマーケットに持ち込まれており、本日（2月12日）の日経平均は終値ベースで1万8000円に急接近。

日経平均 日足

（出所：株マップ.com）

 呼応して、米ドル/円も本稿執筆時点では120円台前半で推移しています。

米ドル/円 30分足 

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 30分足）
 

 他通貨に比べて、対円での米ドル買いが…

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