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■ドイツ10年物国債の混乱はいずれ収束も、時間を要するか

 ドイツ10年物国債急落のきっかけは前回のコラムでご紹介したビル・グロス氏のコメントが影響しています。

【参考記事】
●人生最大の売りチャンスで独国債急落！ 独国債利回り急騰でユーロは上値追いか（5月7日、西原宏一）

 加えて、「新債券王」といわれる、投資家のジェフリー・ガンドラック氏（※）が「ドイツ２年物国債の空売りで高い収益を得る可能性がある」とコメントしたことも大きく影響している模様。

（※編集部注：「ジェフリー・ガンドラック氏」は、米国の資産運用会社「ダブルライン・キャピタル」の共同創業者。世界的に有名なファンドマネージャーで「債券王」の異名を持つビル・グロス氏に代わり、「新債券王」として市場の注目を集めている）

 繰り返しになりますが、ＥＣＢが大量に資金供給をしていることから、ドイツ10年物国債の混乱も収束すると想定されています。

ドイツ10年物国債利回り （ドイツ長期金利） 日足

（出所：ＣＱＧ）

 ただ、2013年4月の日銀による異次元緩和から２カ月を経て、日経平均と米ドル/円が急落し、再びメイントレンドに回復するまで、しばらく時間を必要としたように（前回のコラムを参照）、今回のドイツ国債とユーロの混乱も５月末ごろまで調整に時間がかかるのではないでしょうか？

【参考記事】
●人生最大の売りチャンスで独国債急落！ 独国債利回り急騰でユーロは上値追いか（5月7日、西原宏一）

 ユーロ/円は、2014年12月8日（月）高値149.78円から2015年4月13日（月）安値126.09円の38.2％戻しが135.10円レベルであり、本稿執筆時点ではこのレベルをブレイクしつつあります。

（※編集部注：本記事が執筆者の西原宏一氏より寄稿された5月14日（木）15:30以降、ザイＦＸ！編集部が編集作業をしている最中にユーロ/円は、上記で西原氏がポイントとしている135.10円を上抜け、136円台まで上昇しています）

ユーロ/円 日足

（出所：米国FXCM）

 英ポンド/円に加えて、豪ドル/円も堅調に推移しており、96円台を回復。

豪ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/円 日足）

 ＥＣＢトレードのアンワインド（巻き戻し）が続く中、反発を続けるユーロ/円に注目。

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