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■本当に融資や投資にお金が回るのかという疑問

 ３点目は、マイナス金利の効果に市場関係者が疑問を感じているということです。

 前述のように、元々、黒田日銀総裁はマイナス金利政策にはプラスとマイナスがあると述べていました。つまり、日銀総裁自身が効果について確信が持てないものを採用したわけでありますから、当然、市場も同じような受け止め方をするということだと思います。

 マイナス金利は、銀行が日銀の当座預金に預けている預金の金利をマイナスにするというものです。

 そうすると、銀行はお金を預けると逆に金利を支払わなければならないので、それなら、お金を下ろして他に使おうとします。たとえば、融資とか投資にです。

 しかし、本当に融資とか投資にお金が回るのでしょうか？ ここが意見の分かれるところです。

■米ドル/円のレンジは117円台～119円台程度

 さて、その上でこれからの展開ですが、まず、金融緩和の影響は、もう終わったと考えています。

 では、逆にどんどん株安・円高が進むかと言えば、そうでもないと思います。ここからは、しばらく動きが鈍ってくるのではないでしょうか。

 日経平均も、一気に１万6000円を割り込むような状況も、まだ考えにくく、為替相場でも急激な円高はないと思っています。

 ですから、少しレンジディールに徹する時期にきたと思います。向こう１週間程度では、米ドル/円は117円台から119円台程度のレンジを考えています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

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