LIGHT FXは当サイト口座開設者限定キャンペーン実施中！詳しくはこちら！

■特段、米ドルを買う材料がないまま調整が続く

 先週（３月13日～）は、15日（水）のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）後から米ドルロングのポジション調整が急速に行われました。

米ドルＶＳ世界の通貨 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 ４時間足）

 前回のコラムで指摘したように、「本来であれば、金利引き上げの方向性がはっきりしてきているわけであるから、もう少し米ドル高レベルでの推移となっていなければつじつまが合わない」との違和感は変わらず持ち続けています。

【参考記事】
●米利上げ実施。なのにドルは全面安に！ 神経質な動きの原因は、トランプ大統領？（３月16日、今井雅人）

 しかし、やはり何度もお伝えしているとおり、市場はトランプ政権の行方にまだまだ確信が持てず、「特段、米ドルを買っていく材料がない」まま、米長期金利の動向についてまわるように、米ドル/円は連日、上値を切り下げる動きが続いています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

米長期金利（米10年債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

■Ｇ20や日米財務相会談は市場のテーマとしては材料不足

 ３月17日（金）～18日（土）にはＧ20（20カ国・地域財務大臣・中央銀行総裁会議）が独バーデン＝バーデンで開催されましたが、コミットされた声明文は大方の予想どおりの結果。

 簡単にまとめれば、為替に関する文言は一言一句、前回の中国成都で行われたＧ20から変更はなく、為替レートに対して何ら問題提起されていないことがわかりました。

 そのかわり、米国の要請で前回まで盛り込まれていた「我々はあらゆる形態の保護主義に対抗する」との文言が削除されたと同時に、「我々は、経済成長の追求にあたって、過度の世界的不均衡を縮小し、更なる包摂性及び公正を促進し、格差を削除するために努力する」という文言が付け加えられました。

 「自由貿易」から「貿易不均衡是正」へと焦点が移された形となりましたが、あくまでも「経済成長追求」のためという理由づけとなっており、表面的には「米国のため」という一国の主張ではないという配慮も施されています。

 同時に開催された日米財務相会談でも、「為替の急変は世界経済の安定に悪影響を与えるとの考えで一致した」ことが表明されましたが、そもそも「無秩序な動きではない為替市場」に注文をつけるワケもなく、こちらもまた「市場のテーマ」とするには材料不足だったといえます。

■下院でオバマケアの代替法案が可決されるか注目

 そんななか、米下院では本日３月23日（木）に、オバマケア（医療保険制度改革）の代替法案が採決されます。市場では今週（３月20日～）に入って「共和党内部での調整が進んでおらず、可決に十分な票が集まっていない」との憶測が台頭。

 ＮＹダウの大幅な下落なども伴い、目先のトランプ政権に対する不安心理が高まっています。前日の３月22日（水）になって「共和党内で26人が反対を表明しており、賛成票が7票足りない」との具体的な数字も表面化。

 直前になって「法案通過のために修正案も検討」していることが明らかになるなど、かなり不安定な状況が明るみとなりました。

ＮＹダウ 日足

（出所：Bloomberg）

 米ドル/円は、目先のサポートレベルとして重要視されていた、２月７日（火）の安値111.596円を、３連休明けの21日（火）に下抜けて下落。22日（水）のＮＹ市場では、一時110.735円まで売り込まれることになりました。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

■まだ完全にレンジを下抜けたわけではないが…

 市場では、「長く続いてきたレンジ相場を下抜けたのでは？」との見方も増えてきており、米ドル/円の売りを仕掛ける向きも多くなってきているようですが、３月23日（木）の東京市場では再び111円台半ばまで買い戻しが入るなど、まだまだ完全に下抜けてきたような勢いは感じられません。

 むしろ、目先は、110円台後半での「本邦実需勢の買い意欲の強さ」を確認したような値動きとなっています。

米ドル/円 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）

 ただ、オバマケア代替法案に対する市場の反応などを見てもわかるように、まだまだトランプ政権に対する不安は続くことになります。

 米ドル/円は、たとえ戻りがあったとしても、しばらくは頭が重くなるという慎重な見方で臨みたいと思っています。

【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】

 ザイFX！でもおなじみの今井雅人さんからのレポートを受けて、ザイFX！が 配信する「ザイFX！ FXプレミアム配信 With今井雅人（月額：5,500円（税込））」。

 その日のニュースをコンパクトに解説し、今後の為替の値動きについての予測とともに、今井氏のポジションについても可能な限り配信する、実践型の有料メルマガです。

 「ザイFX！ FXプレミアム配信 With今井雅人」には10日間の無料体験期間がありますので、ぜひ一度体験していただき、みなさんのトレードの参考にしてみてください。