なぜ、こんなに米ドルの上値は重たいの？
米ドル/円、近いうちに110円を割り込むか

2017年04月06日(木)13:29公開 (2017年04月06日(木)13:29更新)

今井雅人

■米ドルの上値が重たい背景には、トランプ政権への不安感

こうした動きになっている一番の背景は、以前から申し上げている通り、トランプ政権への不安感です。

簡単に言えば、何も決まっていかない。さらに言えば、トランプ米大統領のイライラ感が、外に向かうリスクです。

【参考記事】
●利上げでも米ドル安の衝撃。自慢はするがトランプ政権は結局、何も前に進んでいない（３月30日、今井雅人）
●トランプ政権への不安がドル/円の重し!?たとえ戻りがあっても、頭は重くなりそう（３月23日、今井雅人）
●米利上げ実施。なのにドルは全面安に！神経質な動きの原因は、トランプ大統領？（３月16日、今井雅人）

新政権発足以降、いろんな大統領令にサインしてきたトランプ氏。でも、結局、今のところは何にも決まってない感じ？マーケットはそんなトランプ政権に不安をつのらせているのかも…(C)Pool/Getty Images

先週（３月27日～）、トランプ米大統領は、貿易不均衡を是正するための大統領令に署名しました。これから90日間かけて、米国と貿易不均衡にある主要国を調査することになっています。

現在、米国の貿易赤字の約半分が対中国であるため、一番のターゲットになるのが中国であることは、間違いありません。しかし、日本も中国に次いで第２位で全体の9.4％を占めています。したがって、日本も標的にされるリスクは十分にあります。ちなみに、第３位はドイツです。

まずは、関税などの貿易障壁がテーマとなりますが、通貨の問題にも波及しかねません。そうなれば、1990年代の時のような円高圧力が、かかってくる可能性も否定できません。

米ドル/円月足

（出所：Bloomberg）

折しも、トンランプ米大統領就任後、初の米中首脳会談が本日４月６日（木）から７日（金）まで開催されます。その動向にも、注目しておきたいです。

相場の方は、現状、米ドル/円の110円近辺に、日本の年金などの米ドル買い注文がまとまってあるので、さらなる下落を免れていますが、110円を割り込む展開が近いうちに見られるかしれない、と考えています。

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