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西原宏一・大橋ひろこの「FX&コモディティ(商品) 今週の作戦会議」

今週はセル・ザ・ファクトのユーロ安に注意。
豪ドルが示すリスクオン相場の盲点とは?

2017年05月08日(月)18:46公開 (2017年05月08日(月)18:46更新)
西原宏一&大橋ひろこ

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■マクロン圧勝でユーロは「セル・ザ・ファクト」か

週末、5月7日(日)のフランス大統領選挙の決選投票は、マクロン候補が予想どおりに圧勝しました。

先月(4月)、オプション市場ではBrexit(英国のEU離脱)決定時以上に警戒感が強まっていましたが、第1回目投票を波乱なく通過したことでルペンリスクは後退。


マーケットは一転してマクロン勝利を織り込みにいき、ユーロ/円やユーロ/米ドルは急騰しました。

ユーロ/円 日足
ユーロ円 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ円 日足

ユーロ/米ドル 日足
ユーロ/米ドル 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/米ドル 日足

マーケットはマクロン当選を十分に織り込んでいるため、今週(5月8日~)は、セル・ザ・ファクトによるユーロ下落を予想しています。


FOMC(米連邦公開市場委員会)の利上げ後に、セル・ザ・ファクトで米ドル/円を売ったのと同じ戦略ですね。

【参考記事】
イベント重なる3月15日に注目! FOMCで米利上げ決定、セル・ザ・ファクトとなるか(3月6日、西原宏一&大橋ひろこ)
セル・ザ・ファクトによる米ドル安が継続。ドル/円は111.60円、節目110円も視野に?(3月20日、西原宏一&大橋ひろこ)

IMM(国際通貨先物市場)のポジションを見ると、昨年(2016年)から積み上がっていたユーロ売りのポジションは、ほぼスクウェアの水準まで戻っています。

IMM(国際通貨先物市場)のポジション状況(ユーロ/米ドル)
IMM(国際通貨先物市場)のポジション状況(ユーロ/米ドル)

(詳しくはこちら → 経済指標/金利:シカゴIMM通貨先物ポジションの推移

ユーロ上昇が続くなら、今度はユーロ買いに転じることになりますよね。

■ユーロ再上昇にはテーパリングが必要

短期的には先週(5月1日~)までのユーロ高が調整するだろうと思いますが、中長期となると別。


ECB(欧州中央銀行)のテーパリングが本格的にテーマとなってくるなら、もう一段のユーロ上昇もありそうですが、それが今すぐテーマとなるかどうかはまだわかりません。

ユーロ/円の週足を見ると、一目均衡表の雲を勢いよく上抜けて強い形


これを見ると、まだ上昇余地があるように見えますが…。

ユーロ/円 週足
ユーロ円 週足

(出所:Bloomberg)

ユーロ/円は、昨年(2016年)12月FOMCでの高値124.10円がレジスタンス。8日(月)の朝にいったんは上抜けしましたが、すぐに反転しています。


ユーロ/円では目先、この124.10円が注目ですね。

ユーロ/円 日足
ユーロ円 日足

(出所:Bloomberg)

それとともに気になるのが、なかなか定着できないユーロ/米ドルの1.10ドル。

ユーロ/米ドル 4時間足
ユーロ/米ドル 4時間足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/米ドル 4時間足

いずれにせよ、ユーロの買い手にとってフランス大統領選が終わった5月8日(月)は、いったん手仕舞いを考える日。さらなる上昇には新たな燃料が必要でしょう。

次ページでは米ドル/円の見通しや、警戒すべき市場に関する話題が…)

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