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■シリア攻撃もリスクオフの円買いは回避

 トランプ大統領が、４月11日（水）にツイッターで、「ロシアは準備しろ。ミサイルがやってくるぞ」とつぶやき、シリア情勢をめぐる地政学リスクが高まりました。

 その時点では、いつ攻撃するのかは定かではなかったのですが、４月13日（金）のマーケット終了後に、米英仏が合同でシリアを攻撃しました。

 地政学リスクが高まると、安全通貨とされる円は買われやすいことになりますが、英国やマティス米国防長官が「１回だけの攻撃」と発言したこともあり、リスク回避の円買いとはならず、週明け４月16日（月）の米ドル/円やクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）は、ギャップ（窓）を上に空けて始まりました。

世界の通貨ＶＳ円 １時間足

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 まだ、シリア情勢は緊張状態にありますが、いったんは落ち着いた展開になっています。

【参考記事】
●シリア空爆へのマーケットの反応は限定的。Ｍ＆Ａと原油高で英ポンドに買い妙味アリ!?（４月16日、西原宏一＆大橋ひろこ）
●どんな結果でもシリア問題の影響は一時的! 米ドル/円は当面、上下1円程度の動きかも（４月12日、今井雅人）

■トランプ大統領の次の狙いは日本！？

 ４月13日（金）には、米財務省から為替報告書も発表されました。

 サプライズな内容はなかったのですが、円の実質実効レートが、過去20年間の平均と比較すると25％の円安水準で、また、日米間の貿易不均衡を懸念していることが指摘されています。

【参考記事】
●膠着相場が続く中、典型的な教科書通りのヘッド＆ショルダーを形成した通貨ペア発見（４月10日、バカラ村）

 トランプ大統領は、貿易不均衡の是正を公約に挙げていることから、米ドル/円の水準を下げたいと考えているのではないかと思います。

 米国の貿易赤字の相手国としては、中国、ドイツ、日本などが挙げられますが、すでに中国に関しては、関税をかけるという対応をしています。 また、ドイツに関しては、すでにユーロ/米ドルの相場が上昇しているということがあります。

 一方、米ドル/円の水準は、ユーロ/米ドルと比べても、米ドル安とはなっておらず、次のターゲットは日本になりやすいのではないかと思います。

ユーロ/米ドル 月足

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米ドル/円 月足

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■トランプ大統領の圧力を安倍首相はどうかわす？

 ４月17日（火）～18日（水）には、日米首脳会談が開催されます。

 トランプ大統領が、日本を名指しで貿易不均衡だと発言していることもあり、安倍首相とトランプ大統領の蜜月の関係は崩れつつあります。今回の会談は、安倍首相にとって、厳しい会談になるのではないかと思います。

安倍首相とトランプ大統領の蜜月の関係は崩れつつある。今回の日米首脳会談は安倍首相にとって厳しい会談とりそうだ… 写真は2017年の日米首脳会談後に行われた記者会見の模様 （C）Chip Somodevilla/Getty Images

 日米首脳会談のテーマは、北朝鮮に関することや、通商政策になります。

 北朝鮮に関しては、４月27日（金）に南北首脳会談、５月から６月上旬の間に米朝首脳会談、６月には日朝首脳会談が予定されています。

 北朝鮮については、核ミサイルや拉致問題に関して、進展を目指すものになると思います。特に、安倍首相は現在、支持率が低下していることもあり、外交面からこの改善を図ろうとするのではないかと思います。

 ただ、トランプ大統領は、11月の中間選挙に向けて、貿易不均衡の是正を進めようとしてくることが予想されます。

 トランプ大統領が、米ドル安へ圧力をかけてくると思いますが、安倍首相はそれをかわすことができるのか、今回の日米首脳会談は、重要なイベントになりそうです。

■108円を超えるか超えないかが問題。まだ下落リスクが高い

 約２カ月間、米ドル/円は悪材料が出ても、105円以下が底堅く、徐々に下値を切り上げてきていることから、108円を超えると、テクニカル的にはなべ底型となり、110円に向けた上昇となりそうです。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 ただ、昨年（2017年）にサポートされていた108円付近が、まだレジスタンスとなっており、ここで上値を抑えられている間は、下落リスクが残ったままになります。

米ドル/円 週足

（出所：Bloomberg）

 クロス円が、チャート的には上昇の形となっており、米ドル/円もそれに連れる可能性が出てきていますが、108円で上値を抑えられている間は、105円への動きが出てくる可能性の方が高いのではないかと思います。

 テクニカル的に米ドル/円は、まだ108円を超えることができていないため、下へ推移する可能性の方が高い状態です。

 今回の、日米首脳会談の内容次第となりますが、トランプ大統領の貿易不均衡是正に向けた内容が中心になると、105円をトライする動きが出てくるのではないかと思います。