当面は米ドル高。米ドル/円は短期的に
買われ過ぎているが、押し目買い方針で！

2018年10月04日(木)17:10公開 (2018年10月04日(木)17:10更新)

今井雅人

■米10年物国債利回りは2011年以来の水準へ上昇！

足元で、米国の長期金利が上昇しています。

10月３日（水）には、米国の10年物国債の利回りが、これまでなかなか超えられなかった、５月18日（金）の3.1261％を上に抜けて、2011年以来の高水準となりました。

米10年物国債利回り月足

（出所：Bloomberg）

また、30年物国債の利回りも3.3706％と、こちらも2014年以来の高水準となっています。

米30年物国債利回り月足

（出所：Bloomberg）

そのきっかけとなったのは、９月分のＩＳＭ非製造業景況指数の総合指数が、予想値をはるかに上回る61.6という高い結果となったことでした。これは、実に21年ぶりの高水準でした。

※ＩＳＭのデータを基にザイＦＸ！が作成

先日のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で、政策金利の0.25％の引き上げが決定され、ＦＦ（フェデラル・ファンド）金利の誘導目標は、2.00～2.25％となりました。

米国はすでに、先進国でもっとも高い水準の政策金利となっていますが、各国との差が、さらに開くことになりました。

【参考記事】
●米国と他の先進国の金利差は今後も拡大。米ドル/円は押し目買いのチャンス狙い！（９月27日、今井雅人）

※日本の政策金利は短期政策金利の値を掲載
※ＦＲＢ、各国の中央銀行のデータを基にザイＦＸ！が作成

また、その先の予想としては、今年（2018年）12月に、さらに0.25％、来年（2019年）は３回、2020年は１回の利上げが予想され、それでいったん、利上げも終了ということになっています。

この先、今回のＩＳＭのような強い数字が出てくれば、「さらなる利上げペースの加速か」という見方も出てくるでしょう。

こうした環境下で、米ドル高になってきていますが、マクロ環境、金利環境に素直に反応した相場展開になってきたということです。

米ドルＶＳ世界の通貨日足

そして、その素直な流れを作っているのが、その他のリスク要因への不安感の低下ということです。

米中の通商交渉は、米国が３度目の追加関税措置を実施しましたが、今のところ、目に見えるほどの影響は出ていません。もちろん、今後の展開については予断を許さないのですが、今すぐに、市場に影響が出るような状況ではないことは、はっきりしてきています。

【参考記事】
●雲を上抜けた米ドル/円は113円を目指す！対中関税第3弾発動でも市場はリスクオン？（９月21日、今井雅人）

もう１つのリスク要因であった新興国通貨の下落、あるいは新興国経済の不安定化に関しては…

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