■米金利上昇でも株安で米ドル/円は反落
市場が注目しているのは、米長期金利の上昇と、その影響が株式市場にどの程度あるのか、その他には、Brexit（英国のＥＵ離脱）協議や米中の貿易戦争です。
この中でも、特に米長期金利の動向が注目される内容となっています。
米長期金利は、3.12％の高値を前に、3.02～3.11％台で約２週間ほど、もみ合っていましたが、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が中立金利を上回る利上げの可能性について発言したことや、米国の失業率が3.7％と、48年ぶりの水準まで低下したこともあり、3.24％台まで上昇しました。
（出所：Bloomberg）
米長期金利の上昇に連れるように、米ドル/円も114.54円まで上昇しましたが、株式市場が軟調に推移すると、米ドル/円はリスク回避の動きとなって、昨日（10月８日）は112.81円まで下落してきました。
【参考記事】
●米失業率48年ぶり低水準で米金利急騰！ でも、米ドル/円が上がらないワケとは…!?（10月８日、西原宏一＆大橋ひろこ）
（出所：Bloomberg）
■米ドル/円は重要レジスタンスの114円台へ
米長期金利が上昇するのであれば、米ドル高となりますが、米長期金利の上昇によって株式市場が下落すると、円高にもなります。
また、米ドルの調達コストも上昇しているため、この点は米ドル高の材料となります。
米長期金利の上昇が緩やかであれば、株式市場への影響は軽微となり、そのときは米ドル/円は上昇しやすいと思いますが、現在の米ドル/円は、114円台の重要なレジスタンスに差し掛かっています。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 週足）
■投機筋のポジション動向が調整を示唆！？
ＣＦＴＣ（全米先物取引委員会）が発表するＩＭＭ（国際通貨先物市場）のポジション動向では、投機筋の米ドルに対する円売り越しが、約11.4万枚まで偏ってきました。
昨年（2017年）７月は約12.7万枚まで、11月には約13.6万枚まで偏りました。
※ＣＦＴＣのデータを基にザイＦＸ！が作成
両方とも、米ドル/円が114円台のレジスタンスに差し掛かったときに、円売りに偏っており、その後は、調整の動きとなっています。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 週足）
今回は、昨年（2017年）と比較すると、まだ円売りが積み上がる余地はありますが、米ドル/円は114.54円まで上昇しており、ほぼ同じような水準となっています。
そのため、今回も調整する可能性があるのではないかと考えています。
【参考記事】
●IMMの危険水準は円10万枚、ユーロ15万枚､英ポンド10万枚だが、さらに確認すべきは？
●ＩＭＭの円売り越し13.6万枚！ この数字が10万枚を越えると米ドル/円は調整しやすい（2017年11月21日、バカラ村）
今年（2018年）３月からの米ドル/円には…
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