米国の為替介入に不安高まる…。ドル/円は
110円が遠くなり、100円へ向けて下値拡大中

2019年07月18日(木)16:21公開 (2019年07月18日(木)16:21更新)

西原宏一

■本格的な通貨戦争の可能性は排除できず…

今週（7月15日～）に入って通貨戦争に関する論争は、さらに活発化。

PIMCOのエコノミック・アドバイザーのフェルズ氏は、本格的な通貨戦争は、もはや可能性を排除できずと主張しています。

同氏はリポートで、現在の状況を「通貨冷戦の第３ラウンド」と表現、エスカレートするリスクがあると記述した。

出所：Bloomberg

フェルズ氏は、短期的には本格的な通貨戦争にエスカレートする可能性はないとも指摘していますが、その可能性を排除しきれないというレポートが続出。

特筆すべきは、こうしたレポートは、モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、PIMCOと、すべて米国側からの意見であるということ。

邦銀や欧州系の銀行からは、こうした意見は聞かれないため、米当局の思惑が入っているのかもしれませんが、こうした論議が活発化することで、米ドル/円の110円台がじわじわ遠くなりつつあります。

米ドル/円日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円日足）

前述の通貨戦争の論議の活発化に加え、米ドル/円の上値を抑えているのが、今月（7月）31日（水）に発表される、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の利下げに関する予測。

繰り返しになりますが、0.25％の利下げは100％織り込み済み。

注目は、0.50％利下げの織り込み度です。

本稿執筆時点では、再び34.5％まで上昇しています。

【参考記事】
●トランプ大統領が米ドル安誘導に本腰！？リスクオン相場でもドル/円下落のワケは？（7月15日、西原宏一＆大橋ひろこ）

米10年債利回りも、再び2.04％まで反落。

こうした米金利の低下が米ドル/円の上値を抑えており、本稿執筆時点での米ドル/円は107.65円まで下落。

米ドル/円 4時間足

この米ドル/円の下落が日経平均の下落を誘引し、日経平均は、一時2万1126円と、極めて軟調に推移しています。

日経平均日足

（出所：Bloomberg）

この日経平均の下落は、ＮＹダウにも影響を与えています。

ＮＹダウはＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の利下げ予測を材料に、節目の2万7000ドルを上抜いてきましたが、続伸できず、7月17日（水）のＮＹ市場では115ドル安と反落。

ＮＹダウ日足

（出所：Bloomberg）

仮にＮＹダウが再び2万7000ドルを割り込み、続落すると、ＮＹダウはブルトラップとなり、急反落するリスクを抱えることになります。

この場合、日経平均が弱気ダイバージェンスを示唆していたことになります。

ＮＹダウ＆日経平均日足

（出所：Bloomberg）

米国株も含めてグローバルに株が調整するとなれば、リスクオフ相場となり、米ドル/円の下値余地が拡大することになります。

米国で為替介入に関する論議が活発化しており、米ドル/円の下値余地は100円へ拡大中。

日経平均も軟調に推移するなか、110円が徐々に遠くなり、ダウンサイドリスクが高まっている米ドル/円の行方に注目です。

【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】

ザイＦＸ！で人気の西原宏一さんと、ザイＦＸ！編集部がお届けする有料メルマガ、それが「トレード戦略指令！（月額：6600円・税込）」です。

「トレード戦略指令！」は10日間の無料体験期間がありますので、初心者にもわかりやすいタイムリーな為替予想をはじめ、実践的な売買アドバイスやチャートによる相場分析などを、ぜひ体験してください。