消去法的な米ドル買いは行き過ぎている!?
米ドル/円は105円台見据えた戻り売りで！

■米ドルは買われ過ぎ!? 年後半は米ドル安かも

 市場の動きを見ていると、貿易戦争と緩和競争が為替市場のテーマとなっているような状況です。

 ここ最近の為替市場は、米ドル安の材料があるときは米ドル売りとなっていましたが、それ以外のときは消去法的な米ドル買いが出ていました。

 これは、景況感を考えた場合、米国が一番マシだということで、買う通貨として消去法的に米ドルが選ばれていたということです。

 しかし、ＩＭＦ（国際通貨基金）は「米ドルは6～12％、短期的なファンダメンタルズから過大評価されている」ことを示唆しました。

ドルインデックス 週足

（出所：Bloomberg）

 米ドルが一番マシだと考えて買われていたものの、ＩＭＦの見解からは、それも行き過ぎだということになります。

 トランプ大統領も、米ドル安に誘導したいこともあって、年後半には米ドル安への動きが出てくるのではないかと思います。

■米ドル/円は105円台を見据えた戻り売りか

 米ドル/円は、まだ大きく動くとは思えず、今月（7月）のレンジを107～110円で考えてきましたが、ＦＯＭＣを来週（7月29日～）に控え、さらには108.00円にオプションもあるため、今週（7月22日～）も動きがなく、方向感のない推移が続くのではないかと考えています。

 ただ、緩和競争や貿易戦争が市場のテーマとなっていることもあって、米ドル/円は戻り売りという考えのままで、105円台への推移の可能性を考えています。

【参考記事】
●米ドル/円は中期的に105円台へ下落かも。参院選後にトランプ大統領が日本に圧力!?（7月16日、バカラ村）
●ドル/円の大きな流れは戻り売り。利下げはいつ？ パウエル議長の議会証言に注目！（7月9日、バカラ村）
●ＦＯＭＣ前までレンジ相場か。でも、今後は円高圧力がかかりやすい。そのワケとは？（7月19日、今井雅人）

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

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