トルコ中銀が4.25％の大幅利下げを実施！
でも、トルコリラが上昇しているワケとは？

■大幅利下げでもトルコリラが上昇しているワケは？

 利下げ後のトルコリラは堅調で、対円で19.50円台まで上昇する場面もありました。大幅利下げなのにトルコリラが上昇した、ということに違和感がある投資家が多いのではないかと思います。

トルコリラ/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：トルコリラ/円 日足）

 実は、トルコ中銀が大幅利上げ（6.25％）を行った昨年（2018年）の9月13日の直後も、トルコリラは投資家の予想とは逆の方向に動きました。

【参考記事】
●トルコ中銀は、6.25％利上げで満額回答！ トルコリラ/円が20円超えを目指すには…!?（2018年9月14日、エミン・ユルマズ）

 大幅利上げにも関わらず、利上げ直後、トルコリラは下落し続けました。しかし、やがて利上げの効果が表れ、トルコリラは上昇に転じました。

 つまり、トルコリラの場合、利上げ・利下げの効果が表れるまで少し時間がかかるということです。

 また、今回の利下げで政策金利である１週間物のレポ金利は下がったものの、ＦＸ投資家にとって重要な翌日物金利は変わりませんでした。

 ＦＸ投資家にとって重要なのはスワップ利益（空売りの場合スワップコスト）です。これは翌日物の金利で決まる場合がほとんどなので、今回、トルコリラのロングポジションの解消は進みませんでした。

トルコリラ/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：トルコリラ/円 4時間足）

 むしろ、利下げを予想した短期の売りポジションは、トルコリラが上昇に転じたことで急速に巻き戻され、トルコリラのさらなる上昇をもたらしました。

 トルコ中銀は、今年（2019年）３月にトルコリラの流動性を枯渇させ、空売りコストを急上昇させてから、ロンドン市場でトルコリラのプレイヤーが少なくなったと言われています。トルコリラのボラティリティが減っている背景には、このような事情もあります。

●ＦＸ会社徹底比較！：トルコリラ/円が取引できるFX会社はここだ！