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エミン・ユルマズの「トルコリラ相場の明日は天国か? 地獄か?」

トルコ中銀総裁解任の本当の理由とは?
S-400問題で米国の制裁はほぼ確実!

2019年07月10日(水)12:26公開 (2019年07月10日(水)12:26更新)
エミン・ユルマズ

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■エルドアン大統領が中銀総裁を異例の解任!

 エルドアン大統領は7月6日(土)にトルコ中央銀行のムラート・チェティンカヤ総裁を解任しました。

 エルドアン大統領自ら、解任の理由はチェティンカヤ総裁が利下げ要求に応じなかったことと説明しています。

エルドアン大統領はトルコ中央銀行のムラート・チェティンカヤ総裁を解任。解任理由は利下げ要求に応じなかったことだという (C)Anadolu Agency/Getty Images

エルドアン大統領はトルコ中央銀行のムラート・チェティンカヤ総裁を解任。解任理由は利下げ要求に応じなかったことだという (C)Anadolu Agency/Getty Images

 チェティンカヤ総裁の任期は2020年まででしたが、任期満了を待たずの異例の解任に国内外から驚きの声が多かったです。

 しかし、よくよく考えれば、チェティンカヤ総裁の任命もかなり異例でした。

 経済や金融のバックグラウンドが薄い彼を任命するため、エルドアン大統領は法律まで変えました。

 彼はエルドアン大統領のリクエストを拒否できるような人物ではありません。そもそもトルコ中銀は7月の会合で利下げする構えでした。7月に利下げされる可能性が高いことについて、ちょうど1カ月前にこのコラムで指摘しています。

【参考記事】
トルコ中銀は7月利下げの可能性高い! G20サミットでS-400問題に進展はあるか!?(7月13日、エミン・ユルマズ)

 したがって、チェティンカヤ総裁が利下げ要求に応じなかったので解任されたという話は信じがたいです。

 この解任劇の真の理由は経済的なところにあるのではなく、政治的なところにある可能性が高いと考えます。実はイスタンブール市長選挙での大敗北を受け、現在、与党・AKP(公正発展党)は大きく揺れています。

【参考記事】
イスタンブール市長再選挙は与党大敗! エルドアン政権弱体化で解散総選挙も…!?(6月26日、エミン・ユルマズ)

■トルコ中銀総裁が解任された本当の理由とは?

 AKP敗北の最大要因が経済政策の失敗と考えている党員が多く、そこで経済担当大臣のアルバイラク氏に批判が集中しています。

 トルコメディアによりますと、党内では、彼の経済ポストからの解任を望む声が多くなっているようです。

 しかし、アルバイラク氏はエルドアン大統領の娘婿であり、政権内でもっとも信頼している人物なので、そう簡単に解任するわけにはいきません。そこで、彼の代わりにチェティンカヤ総裁が犠牲になった可能性があります。

■近いうちに解散総選挙が実施される可能性は高いか

 先週(7月1日~)からウワサされているとおり、アリ・ババジャン元経済担当大臣はAKPから正式に離脱しました。

【参考記事】
G20サミットでS-400問題は進展したのか? リスクオン追い風に、トルコリラ/円は上昇(7月3日、エミン・ユルマズ)

 この動きを受け、エルドアン大統領は急遽新たな選挙対策チームを立ち上げたそうです。つまり、エルドアン大統領も近いうちに解散総選挙があると考えている可能性が高いです。問題はAKPから何名の議員が離党して、ババジャン新政党に参加するかです。

■トルコリラ投資家の関心はS-400問題の行方

 トルコリラの方ですが、チェティンカヤ総裁の解任のニュースで下落しましたが、下落幅は限定的でした。

トルコリラ/円 4時間足
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トルコ中銀と国営銀行の直接為替介入が効果を発揮していると考えます。

 もうひとつの理由は、市場が最初からトルコ中銀の独立性をあまり信じていなかったので総裁の解任に驚いていなかった可能性が高いことです。

 トルコリラ投資家は、総裁解任劇よりもS-400問題の方への関心を高めています。

 ロシアはミサイルのパーツを今週(7月8日~)月曜日から貨物機に積み始めているとトルコメディアが報じていますので、今週(7月8日~)中に最初のパーツが届く可能性が高いです。

 トルコ政府は「S-400が届いても平和時は稼働させないでオフにしておくので制裁はしないように」と米国に交渉を持ちかけているようですが、受け入れられる可能性は低いと考えます。

S-400が来たらトルコが何らかの制裁を受けることはほぼ確実ですが、トルコリラへの影響は制裁の内容によって決まります

写真はG20サミットでの対談で握手を交わすエルドアン大統領とトランプ大統領。今週、S-400のパーツがトルコに届く可能性が高いというが、エミンさんいわく、S-400がトルコに届けば米国から何らかの制裁に合うことはほぼ確実だという (C)Anadolu Agency/Getty Images

写真はG20大阪サミットの際に行われた会談で握手を交わすエルドアン大統領とトランプ大統領。今週、S-400のパーツがトルコに届く可能性が高いというが、S-400がトルコに届けば、米国から何らかの制裁があることはほぼ確実だという (C)Anadolu Agency/Getty Images


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