１月のフラッシュクラッシュとの違いは何？
ドル/円は窓を埋めたが中期的には101円へ!

原因は米中貿易戦争の激化。

先週金曜日（８月23日）、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長のジャクソンホール講演に注目が集まる中、直前に中国が米国への報復関税を発表しました。

サプライズのなかったパウエル議長の講演を挟み、トランプ米大横領がツイッターで中国への対抗措置の発表を予告しましたが、実際に発表されたのは相場が閉まった直後。

そのため、今朝は下窓を開けて始まるだろうと予想できました。

これまでの上限であった25％を超えてきましたし、トランプさんは「We Don't Need China（我々は中国を必要としない）」とすらツイートしており、解決は難しそうです。

米国にしても対中国で手一杯ですから、日本までは手が回らないでしょうしね。

豪ドル/円も70円割れの安値をつけましたし、米ドル/円やクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）は総じて１月安値を下抜けたことになります。

１月３日（木）のフラッシュ・クラッシュの記憶があるため、マーケットでは買い戻しが先行しているようです。

ただ、原因が不明瞭だった１月と違い、今回は米中貿易戦争という明確な理由があり、米株も崩れています。

リスクオフは続くのでしょうし、米ドル/円も大きくは戻しにくい環境です。

特にユーロ/米ドルが上がり始めればもっと上がる、ということになりそうですね。

米ドル/韓国ウォンも節目である1200ウォンを超えたままで、韓国ウォン安が続いています。

まだ為替市場に大きな影響があるわけではありませんが、日韓関係の悪化はリスクオフ材料であることは間違いない。

横目でにらみながら警戒する、という感じですね。

米中貿易戦争といっても、要は米中の覇権争い。

出口の見えない香港デモの背後にも米国の影がチラついており、先週末にはデモ開始以降初めて警察が発砲しました。

デモの激化は上海株市場が崩れるきっかけになるかもしれませんし、リスクオフ材料として要注意です。

売りポジションが溜まっていたため、買い戻しが進んだのでしょう。

来週（９月２日～）には英議会が再開します。野党からは内閣不信任案提出の動きもあり、ヘッドラインで乱高下する展開が続きそうです。

先週（８月19日～）は米ドル/円の110円、109円が遠くなったと話しましたが、今週（８月26日～）は108円も遠くなっています。

買い材料はなにかあっただろうか？という状況ですね。

その可能性はありますが、打つ手は限られている。米ドル/円の戻り売りでいいのでしょう。

ターゲットは101円。100円はさすがに堅いでしょうから、その手前を中期のターゲットにしたいと思います。