■年初から大荒れ！ フラッシュ・クラッシュの真相は!?
１月３日（木）、米ドル/円が数分で３円以上暴落するフラッシュ・クラッシュが発生しました。2019年は波乱の幕開けですね。
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アップルの業績予想の下方修正や米政府機関の一部閉鎖などが原因とされています。
しかし、政府機関の閉鎖は今も続いているのに市場は反発していますから、あまり関係ない。日本勢の正月休みを投機筋に狙われたのでしょう。
108円の下にストップがたまっているという話は年末からささやかれていました。年末時点では２円弱離れていたので108円を崩すのは難しいかと思っていたのですが、流動性が薄いシドニー時間に狙われて急落した、というのが真相だと思います。
■パウエルＦＲＢ議長のハト派発言で株価反発
ただ、１月４日（金）のＮＹダウは746ドル高と大きく反発、週が明けた今日１月７日（月）の日経平均も前場で２万円を回復しています。まだ戻すのでしょうか。
（出所：Bloomberg）
（出所：Bloomberg）
１月４日（金）には、日本の年金が米ドル/円を107.50円前後で買っていたようですし、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長がハト派的な発言をしています。
これ以上の株安を避けたいトランプ米大統領は、米中関係の融和ムードを演出してくるかもしれない。
米10年債利回りも、一時2.5％台まで突っ込みましたから、さすがに下がり過ぎ。そうしたことを考えると、株価は、もう一段の反発が考えられます。
（出所：Bloomberg）
１月４日（金）の米雇用統計は、ＮＦＰ（nonfarm payroll、非農業部門雇用者数）が予想を大きく上回る31万人増と非常に強い結果でしたが、直後の講演でパウエルＦＲＢ議長は、利上げの一時停止やバランスシート縮小の修正をほのめかしました。
ＦＲＢの責務は、雇用の最大化と物価の安定。株価対策は範疇の外ですが、これだけ株価が下がると気にしないわけにはいかないですね。
１月４日（金）の米雇用統計はＮＦＰが非常に強い結果だったが、直後の講演でパウエルＦＲＢ議長は利上げの一時停止やバランスシート縮小の修正をほのめかした (C)Bloomberg/Getty Images News
そもそも中立金利に近づいているとパウエルＦＲＢ議長も認めていて、市場も、さらなる利上げは難しいのではと思っている中、2018年12月に利上げし、さらには今年（2019年）２回の利上げを示唆したことが株価の急落、フラッシュ・クラッシュを招いた、とも言えます。
【参考記事】
●炭鉱のカナリアが米国株急落を再度警告! 2019年の米ドル/円は105円台に下落か（2018年12月20日、西原宏一）
●もし、パウエルＦＲＢ議長解任なら株高に!? 2019年のテーマは米国経済失速でドル安（2018年12月24日、西原宏一＆大橋ひろこ）
（次ページでは、ゴールドや豪ドル、米ドル/円の見通しの話題が…）
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