想定どおりに進んだドル高も今週は一服か。
米国株は今後、リスク回避の材料に警戒！

■新型コロナウイルス、終息の兆しはまだ見えず

 金融市場では、新型コロナウイルスの感染拡大の影響が、どの程度になるのか、いつまで続くのか、その点が注目されています。

 感染者数は毎日、増加しており、増加率は一時的に鈍化することもありますが、終息の兆しはまだ見えない状態です。

 中国の一部の企業も閉鎖されたままになっており、モノやヒトの移動も制限されているため、まだ経済への悪影響が続くことになります。

【参考記事】
●新型コロナウイルスは為替にどう影響する？ 米ドルは上がるのか？ 下がるのか？（2月4日、バカラ村）
●新型肺炎は「中国のチェルノブイリ事故」に!? 上半期の中国経済、ゼロ成長のシナリオも（2月14日、陳満咲杜）
●市場は新型コロナに不思議なほど冷静。米ドル買い方針を維持する3つの理由とは？（2月13日、今井雅人）

■日本のＧＤＰは予想以上の悪化。でも、株の下落は一時的

 2月17日（月）には、日本の2019年10～12月ＧＤＰ（国内総生産）が、年率換算でマイナス6.3％と発表されました。

※BloombergのデータをもとにザイＦＸ！が作成

 消費増税もあって、予想値もマイナス3.7％と悪い数字が出ていましたが、それを大きく下回る数字となりました。

 2020年1～3月のＧＤＰも、新型コロナウイルスの影響で悪くなる可能性が高く、そうなると、国際的な定義ではリセッション（景気後退）入りになる可能性が出てきます。

 2月17日（月）の日経平均は、ＧＤＰの発表を受けて瞬間、下落したものの、中国が追加の景気刺激策を実施したこともあって反発しています。

日経平均 30分足

（出所：Bloomberg）

 ファンダメンタルズ的には、株式市場は売り方向になりますが、中国政府等の株価対策などで、上海総合指数なども、今月（2月）に入ってから反発が続いています。

【参考記事】
●一時110円を超えた米ドル/円だが、上がる状況ではない。 英ポンド/ドルは1.26へ（2月10日、バカラ村）

上海総合指数 日足

（出所：Bloomberg）

■今後、株式市場は重要な局面に

 パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の議会証言（2月11日）では、短期国債の購入は、第2四半期（4～6月）までは継続とされました。ただ、その後は縮小されることになります。

2月11日の下院委員会の公聴会で、短期国債の購入策を2020年7月にも縮小する考えを示したパウエルFRB議長 (C)Bloomberg/Getty Images News

 米国株は上昇が継続していますが、短期国債購入の影響で上昇してきた面も強く、それがなくなるとなると、上昇する燃料がなくなることにもなり、リスク回避の材料が出てくれば下げ始めることになります。

ＮＹダウ 週足

（出所：Bloomberg）

 まだ、すぐに下がるようなことはないと思いますが、市場参加者がＱＥ（量的金融緩和）の縮小だと考え始めるようなことになれば、下がり始めることになるため、今後は、株式市場も重要な局面を迎えることになりそうです。

 ユーロ圏では、メルケル独首相の後継者とされていた…

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