西原宏一＆大橋ひろこ

米ドル/円、95円が現実的なターゲットに!?
新型コロナに減産協議決裂…リスク満載！

2020年03月09日（月）13:24公開 [2020年03月09日（月）13:24更新]

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■交渉決裂！サウジは減産どころか増産へ!?

今朝（３月９日朝）は、各市場とも大きな窓をあけて始まっています。

本稿執筆時点で米ドル/円は103.50円まで（※）。日経平均は２万円割れです。

（※編集部注：米ドル/円は本稿執筆後にフラッシュ・クラッシュ的な動きで一時101.50円台まで暴落した）

米ドル/円１時間足

（出所：TradingView）

日経平均日足

（出所：Bloomberg）

週末の間にもリスクオフ要因が続きましたからね。

注目されていたＯPEC（石油輸出国機構）プラス会合では産油国の減産協議が決裂。ロシアが追加減産に合意しなかったためです。

この報道でＷＴＩ原油は41ドル台まで急落したのですが、週末になってサウジアラビアが増産するとの報道が出ました。

減産どころか、増産とは驚きです。

協議決裂への逆ギレでしょうか。

サウジは、これまで減産による価格維持を目指していましたが、減産協議が決裂してしまったことで、今後は増産し、シェアを奪還する路線へ転換するとみられます。

交渉決裂のニュースが出た先週末時点で41ドル台まで急落した原油価格ですが、サウジ増産のニュースを織り込むのは今日（３月９日）からで、30ドル台まで暴落しています。

ＷＴＩ原油先物日足

（出所：Bloomberg）

もう一段の下落があるかもしれませんね。

サウジ増産で気をつけないといけないのが、シェール企業が10％を占めるとされるジャンク債（ハイイールド債）市場です。

原油価格の下落で採算が合わないシェール企業が出くるとデフォルトリスクが警戒され、ジャンク債市場が混乱する可能性もあり、債券市場から株式市場を通じて金融市場全体に波及するかもしれません。

■週末間際のVIX指数が示唆すること

レバノンでは、デフォルト報道が出ています。

為替市場と直接の関係はないでしょうが、他国へ飛び火するようだと警戒が必要になります。

米国では、新型コロナウイルスの感染者急増からニューヨーク州が非常事態宣言を出しました。

友人の話では、西海岸でも恐怖心が高まっているとのことでした。

イタリアでもミラノなど北部を封鎖するとの発表が出ていますし、拡大が止まりません。リスク要因が満載ですね。

今週（３月９日～）もコロナショック相場が継続ですか？

注目したいのが、ＶＩＸ指数。

先週金曜日（３月６日）には50ポイント超えまで急騰しましたが、40ポイント台前半まで戻して終わっています。

２月21日（金）に112円台だった米ドル/円は２週間で103円（※）まで急落しました。

やりすぎた感じもあり、いったんは戻すのかもしれません。

（※編集部注：米ドル/円は本稿執筆後にフラッシュ・クラッシュ的な動きで一時101.50円台まで暴落した）

ＶＩＸ指数１時間足

（出所：Bloomberg）

日本株も「岩盤」とされる「日経平均PBR１倍」の水準である２万700円、そして、大台の２万円を割り込みました。買いが入りやすい水準でもありますね。

（次ページでは、ＦＯＭＣや米大統領予備選、今週の戦略の話題が…）

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このコーナーでは元為替ディーラーの西原宏一さんとフリーアナウンサーで、コモディティ（商品）に詳しい大橋ひろこさんが、ＦＸとコモディティについて、その週の作戦会議を開いている模様をお届けします。

西原宏一（にしはら・こういち）
青山学院大学卒業後、1985年にシティバンク東京支店へ入行。為替部門チーフトレーダーなどとして活躍後、海外へ。ドイツ銀行ロンドン支店でジャパンデスク・ヘッド、シンガポール開発銀行シンガポール本店でプロプライアタリー・ディーラー等を歴任した後、独立。現在はＣＫキャピタル代表取締役・ＣＥＯ。ロンドン、シンガポール、香港など海外ヘッジファンドとの交流が深く、独自の情報網を持つ。著書に『30年勝ち続けたプロが教えるシンプルFX』（扶桑社）がある。

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大橋ひろこ（おおはし・ひろこ）
フリーアナウンサー／ナレーター。ラジオNIKKEI「北野誠のＦＸやったるで！」、「マーケット・トレンド」など、ＦＸ・コモディティ（商品）を中心としたマーケット関連の番組に出演。さまざまなマーケット関連のセミナーで司会・モデレーターも務める。自身もＦＸ、コモディティ、株式と幅広く投資しており、トレーダーとしての一面も持つが、特にコモディティに造詣が深い。ブログ「ひろこの“ボラタイル”な日々」、「大橋ひろこのコモログ」では自身のトレード記録の詳細を赤裸々に公開中。

執筆者のサイト
大橋ひろこ（@hirokoFR）

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