最近は株安で「豪ドル/円売り」より、
「ユーロ/豪ドル買い」が効きやすいのはなぜ？

レンジ相場が続きますね。

木曜日（6月3日）にはＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のテーパリング期待で110円台に乗せたものの、米雇用統計が予想に届かず反落。

気迷い相場が続いています。

ＥＣＢ理事会の焦点はＰＥＰＰ（パンデミック緊急購入プログラム）の修正ですが、ラガルドＥＣＢ総裁は「時期尚早」と発言しており、大きな政策変更はなさそう。

とはいえ、予想に反してテーパリングへと踏み出したＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）の記憶も新しいだけに、ＥＣＢも要注意。

スタンス変更の兆候がないか、声明文や記者会見が注目されるでしょう。

思ったよりも弱いのがニュージーランドドル。

いち早くテーパリングへ舵を切って買われたカナダドルのように上がるかと思ったのですが、想定ほど上がらない。

オセアニアの友人に聞くと「米国から流れこんでくる可能性があるインフレを嫌って、ＲＢＮＺはホ－キッシュ（タカ派）になっている」とのこと。そのことを友人は通貨にポジティブなものとは受け取っていないそうです。

一方、モルガン・スタンレーは「グレート・ホ－キッシュ・シフト」と評しており、見方が割れています。

足もとでは1.8％。2月末には2％台まで上がっていたことを思えば「駆け上がっている」とまでは言えない。

金融政策を転換したニュージーランドドルが買われるのかどうか、今週の様子を見たいと思います。

ドルインデックスのチャートもボトムアウトした形に見える。

ユーロ/米ドルや米ドル/スイスフランも同様に、米ドル高を示唆しています。

夏場なのか、早まるのかはともかく、いずれ米金利の上昇から米ドル高が進むというシナリオに変更はありません。

このところ米経済指標に反応はするのですが、トレンドとならないのが難しいところですね。

円、ユーロともに超低金利で、リスクオンで売られやすく、リスクオフで買われやすい「ファンディングカレンシー（調達通貨）」です。

以前なら「株安で豪ドル売り・円買い」（豪ドル/円売り）がワークしていましたが、最近は「株安でユーロ買い・豪ドル売り」（ユーロ/豪ドル買い）のほうが効きやすい。

対外純資産の側面からも、それが証明されていますね。

エルサルバドルの街なかでビットコインが流通するわけでもないでしょうし、影響はなさそうですね。

米ドル高の兆候が見えることから、ユーロ/米ドルの戻り売りで考えています。

米ドル/円については、オプションの影響から110円台が徐々に重くなってきた。目先は108円～110円のレンジでしょうか。

いずれ上抜けるでしょうから、米ドル/円はコアの買いポジションを残しながら、「下で買って・上で売る」といったレンジプレイですね。