米ドル/円の買いを継続、米国のインフレと
金融政策のギャップに大きなチャンス! 株価
急落に備え、NZドル/米ドル売りも良さそう

インフレのピークアウトは近いとする声も聞かれていましたが、前年比8.6％と前回の8.3％からさらに上昇しましたね。

米ドル/円は1円ほど下がりましたが、押し目となっただけでしたね。

米国株が上昇している最中ならともかく下落中です。

株価へのショックを考えると0.75％は難しい。

この先はわかりませんが、今回は0.5％にとどまるでしょう。

ボラティリティが上がっていますし、「円安のスピードが速すぎる」といった発言でも、1円程度下がることは充分あるでしょうね。

日銀の報道や発言によって、1円、2円と動くことはあるかもしれませんが、大局的には米ドル高が続くのでしょう。

米長期金利（米10年債利回り）は3.2％まで上昇し、より短期の金利はより急角度に上がっています。

土曜日（6月11日）のメルマガセミナーでも質問がありましたが、米ドル/円と米長期金利の相関はインフレが落ち着くまで続くのでしょう。

インフレ抑制が最大の課題となっている米国にとって望ましいのは米ドル高。介入を認めることはないでしょう。

「米CPI8.6％」の衝撃は大きく、市場の反応は一方的な米ドル高です。

サプライズとなる0.5％利上げを行ったばかりの豪ドルも下がっています。

市場の注目はすべてFRB（米連邦準備制度理事会）と米長期金利に集まっており、ECB（欧州中央銀行）ですらもノイズとしてしまっています。

インフレと金融政策のギャップは非常に大きい。

本来なら「1％×3回の利上げ」を行ってもいいくらいのインフレなのに、0.5％と言っているわけですから、ギャップは埋まりません。

こうしたギャップはトレードの大チャンスでもあります。

ジョージ・ソロスが大儲けした1990年代の英ポンド売りも、政策と経済実態のギャップをついたものでした。

今後、FRBが急ピッチな利上げを迫られたときに株価は暴落するでしょうし、米ドルは上昇する――そう考えています。

米長期金利上昇で上がりやすい米ドル/円のロング、そして株価急落時に下がりやすいニュージーランドドル/米ドルのショートですね。

先週、6月10日（金）発表された米ミシガン大消費者信頼感は過去最低となりました。

消費者のマインドは冷え込んでいるのに、インフレは止まらない。

スタグフレーションが近づいていることの示唆でもあるのかもしれませんね。