米ドル/円を戻り売り！ YCC修正・撤廃で120円を予想
する声も。大きな流れは米ドル安で、「米ドル離れ」が
始まるかも。「金利上げすぎ」のNZドルに急落リスク！

今日は4月10日（月）、ゴトー日ということで、朝から米ドル買いが出ていますね。

中国が台湾周辺で大規模な軍事演習を行い、緊張が高まったことが原因だったようです。

9時以降は、期初の米雇用統計通過を待っていた輸入企業や機関投資家などの買いが入り、132.80円付近の高値をつけています。

市場関係者に聞いたQUICKの調査では、4月28日（金）の日銀会合（日銀金融政策決定会合）での修正・撤廃を予想するのは、108名中16名。6月16日では50名です。

半数以上が、6月までの修正・撤廃を予想しています。

4月にいきなり撤廃すればショックは大きいでしょうし、6月の会合で修正にとどめれば戻ってきしまうかもしれない。

それに関しては、円高を予想する声も増えてきています。

モルガン・スタンレーは、米ドル/円の上昇を予想していたのですが、方針を転換し、ターゲットを120円としています。

ブルームバーグでは「米ドルはさらに大幅下落の可能性、年内120円も－為替予想首位のMPS」と、同じく120円をターゲットとする予想記事が出ていました。

今年（2023年）の米ドル/円は、昨年（2022年）の上昇に対する50％戻しである127.27円まで下がってから反発、200日移動平均線まで戻してから再び下げています。135円台も苦しくなってきました。

タイミングはともかく、大きな流れは米ドル安でしょうね。

このコラムでも何度か話題にしてきましたが、ゾルタン・ポズサーが指摘するような「米ドル離れ」が始まるのかもしれません。

米ドル安に呼応するように、ゴールドも2000ドル前後で高止まりしています。

先週（4月3日～）、相次いで政策金利が発表されたオセアニアに目を移すと、豪州の0.25％利上げは予想どおりでしたが、サプライズとなったのがニュージーランド。

0.25％利上げのコンセンサスに対して、0.50％利上げとなり、さらにあと1回の利上げを示唆しています。

豪州と同じく、ニュージーランドに対する市場の見方は「やり過ぎ」。

金利を過度に上げすぎて、景気を後退させるリスクが意識されています。

メルマガでも指摘しましたが、過去1年のニュージーランドの住宅価格は記録的な下落となり、企業景況感も1970年代以降でもっとも低い水準にあります。

利上げ打ち止めが近づき、これだけ景気に負荷をかけると、ピボット後の利下げ幅も大きくなる。

ニュージーランドドルが落ち始めると大きいのではと思います。

米ドル/円、あるいはニュージーランドドル/円の戻り売りでいいのではないでしょうか。