[ドル・円]
来週の米ドル・円は伸び悩みか。高い支持率を背景に高市首相は通常国会を召集する1月23日にも衆院を解散する意向を関係者に伝えた。衆院選での勝利は保証されていないが、与党勝利による積極財政への期待は持続しており、米ドル買い・円売りは継続する可能性がある。日本の財政悪化を不安視している海外勢の円売りも予想される。日本銀行は1月22-23日開催の金融政策決定会合で政策金利の据え置きを決める可能性が高いことも米ドル買い材料となりそうだ。
ただ、過度な円安に対して日本政府は懸念を一段と強めており、1ドル=160円近辺で米ドル売り・円買いの為替介入が実施される可能性がある。大規模な介入となる可能性もあるため、1ドル=159円超の水準ではリスク選好的な米ドル買い・円売りは抑制されるとの見方も出ている。なお、トランプ米大統領はパウエル連邦準備制度理事会(FRB)議長の後任人事で、金融緩和に前向きな候補者を選定する見通し。今月開催の連邦公開市場委員会(FOMC)の会合では政策維持の見通しだが、3月以降の利下げをにらみ、米国金利の先安観は後退していないため、ドルは積極的に買いづらい。
【日本銀行金融政策決定会合】(1月22-23日開催)
日銀は1月22-23日に金融政策決定会合を開催し、現行の金融政策維持を決定する見通し。次の利上げは6月以降とみられ、早期の追加利上げに消極姿勢なら円売りが強まりそうだ。
【米・1月製造業・サービス業PMI】(23日発表予定)
1月23日発表の1月PMI(製造業とサービス業)で足元の景況感が注目される。前回実績を上回る内容なら、利下げ観測後退でドル買い要因に。
・予想レンジ:156円00銭-160円00銭
・1月19日-1月23日発表予定の経済指標予想については以下の通り。
○(中国)10-12月期国内総生産(GDP) 19日(月)午前11時発表予定
・予想:前年比+4.5%
参考となる前期実績は前年同期比+4.8%。不動産不況などで内需が弱含みとなっており、成長率は鈍化した。この状況は10-12月期も変わっていないとみられ、成長率は7-9月期の実績を下回る可能性が高い。
○(米)7-9月期国内総生産改定値 22日(木)午後10時30分発表予定
・予想:前期比年率+4.3%
参考となる速報値は前期比年率+4.3%。個人消費の伸びや防衛費の大幅な増加が成長率を高める要因ととなった。改定値については下方修正される項目は少ないとみられており、速報値と同水準となる可能性がある。
○(米)11月コアPCE価格指数 22日(木)午後10時30分発表予定
・予想:前年比+2.8%
インフレ緩和のペースは鈍化しており、サービス価格の高止まりが続いているため、2%台後半の上昇率がしばらく続くとみられる。インフレ持続によって個人消費支出は引き続き抑制される可能性が高いとみられる。
○(日)日本銀行金融政策決定会合 23日(金)決定会合の終了予定時刻は未定
・予想は政策金利の現状維持
為替相場の円安進行によってインフレ緩和の思惑は後退しているが、12月に行った追加利上げの効果を測定する必要があるため、今回の会合では政策金利の現状維持が決定される見込み。
○その他の主な経済指標の発表予定
・19日(月):(加)12月消費者物価指数
・20日(火):(英)12月失業率
・21日(水):(英)12月消費者物価指数
・22日(木):(豪)12月失業率
・23日(金):(日)12月全国消費者物価指数、(欧)1月ユーロ圏製造業PMI、(米)1月製造業PMI
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