昨日に発表された住宅着工件数は、市場の予想を下回った。これによって米国株は下がり、ドル金利は低下した。やっと悪い経済データが出たことで、「予防的利下げ」の正当性を裏付けることができたというわけだ。 …

 月末のFOMCでの利下げ期待を控えて、経済指標は重要度を増してきている。いかんせん、大事な6月のFOMCで何もやらなかったのだ。それがイレギュラーな時期である7月に利下げを行うためには、それだけの材料が必要と…

 昨日は日本が休み。だからアジア時間ではそれほどもマーケットは動かなかった。海外時間では世界的にも株価は堅調で、米国株は主要3指数ともに史上最高値を更新してきている。イベントもなかったので、為替相場は…

 先週のマーケットを振り返ってみれば、結局は米国株は主要３指数ともに史上最高値を更新してきて、週足でもほぼ高値引けで終わっている。これは期待が先行したFEDの金融スタンスをパウエル議長の議会証言で確認で…

 昨日のパウエル議長の議会証言は、言うまでもなく前日の証言内容とほぼ同じものだった。「予防的利下げ」なるものに一層の確信を得ることになったのだが、マーケットの反応はどうだったろうか。 利下げなのだから…

 昨日のパウエル議長の議会証言では、予想通りの内容となった。6月時点のFOMCからは見方は変わっていないとしながら、米中摩擦の懸念がぜんぜん解消されていないことについて強調した。 これで予防的な利下げを示…

 今週になってアメリカの行き過ぎた利下げ期待の調整がだいぶ進んだ。雇用統計を境にドルの金利は短期も長期も上昇に向かい、それにともなって米国株も下落傾向を強めた。これは利下げによって企業コストの軽減が図…

 先週の雇用統計の結果がどういったものなのかを見極めたいというのが、昨日のマーケットだった。雇用統計の結果は存外に良かったので、それでドル金利の低下は止まった。利下げ期待の後退ということで株価も下落に…

 先週は雇用統計が出た。利下げ期待だけが高まってきていて、その前日のアメリカが休みときにはグローベックスセッションでS&P先物は3006ポイントまで高値を拡げていたところだ。 ポジションも利下げを過度に織り…

 昨日はアメリカの独立記念日で、マーケットは参加者が少なく、ほとんど動かなかった。そして今日はアメリカの雇用統計だ。FEDが６月利下げをしないで７月利下げをするという奇行を演じるためには、それなりの理由…