来週のドル・円「ドルは下げ渋りか、日本の財政悪化に対する懸念残る」｜FX・為替ニュース

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2025年12月19日(金)16時55分ポスト
来週のドル・円「ドルは下げ渋りか、日本の財政悪化に対する懸念残る」

[ドル・円]
　来週のドル・円は下げ渋りか。米重要経済指標の悪化が目立ち、景気減速懸念は払しょくされていない。来週発表の7-9月期国内総生産（GDP）も伸びの鈍化が予想され、不透明感を深める可能性があろう。米連邦準備制度理事会(FRB)は来年1月開催の連邦公開市場委員会(FOMC)で追加利下げに踏み切るとの見方が根強い。経済指標を手がかりとしたリスク回避的な米ドル売り・円買いが強まる場面がありそうだ。
　一方、日本銀行は引き締め的な政策スタンスを維持するが、市場での織り込みが早く、リスク回避に絡んだ円買いは抑制されそうだ。日本の財政悪化に対する懸念は消えていないこと、日銀による早期追加利上げに対する懐疑的な見方は少なくないことから、日米金利差の段階的な縮小を想定した円買い圧力がすみやかに高まる可能性は低いとみられる。

【米・7-9月期国内総生産（GDP）】（23日発表予定）
　23日発表の米7-9月期国内総生産（GDP）は前期比年率＋3.2％と、4－6月期の＋3.8％との比較で成長率の鈍化が予想される。景気減速懸念が強まれば、米緩和観測によりドル売り要因に。

【植田日銀総裁講演】（25日）
　25日に日本銀行植田総裁が講演を行う予定。日銀は経済活動をしっかりとサポートしていく意向を伝えているが、講演で2026年も利上げを行う可能性について言及した場合は円買い要因に。

・予想レンジ：154円00銭－158円00銭

・12月22日－26日発表予定の経済指標予想については以下の通り。

○(米)7-9月期国内総生産　23日（火）午後10時30分発表予定
・予想：前期比年率＋3.2％
　4-6月期は個人消費がまずまず順調だったが、7-9月期は関税の影響もあり、前期との比較で順調ではないため、経済成長はある程度減速するとみられる。雇用情勢の弱含みも個人消費の伸びを抑える一因となり得る。

○（米)11月鉱工業生産　23日（火）午後11時15分発表予定
・予想：前月比＋0.1％
　参考となる9月実績は前月比＋0.1％。自動車・同部品の生産が低下したことが影響したようだ。10月以降も自動車・同部品の生産水準は特に持ち直していないため、生産レベルは9月時点と差のない水準にとどまる見込み。

○(米)12月CB消費者信頼感指数　23日（火）日本時間24日午前0時発表予定
・予想： 91.4
　参考となる11月実績は88.7。12月については追加利下げの影響があること、インフレ悪化の懸念は多少緩和されていることから、消費者信頼感の改善が予想される。

○(日)11月失業率　26日（金）午前8時30分発表予定
・10月実績は2.6％
　参考となる10月実績は2.6％と、3カ月連続で同水準。一方、有効求人倍率は0.02ポイント低下の1.18倍で2021年12月以来の低い水準。11月については、失業率は横ばい、有効求人倍率は若干低下する可能性がある

○その他の主な経済指標の発表予定
・23日（火）：（米）10月耐久財受注
・26日（金）：（日）11月鉱工業生産

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