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■ユーロ/円は200週移動平均線の上抜けがカギに

 米ドル/円での米ドル反発の可能性は、他通貨からもみてとれます。

 まず、ユーロ/米ドル。

 今年（2017年）のユーロ/米ドルも、米ドル/円と同じサイクルで動いています。

 1月3日（火）の1.0341ドルの安値から続伸。

 8月29日（火）には、一時1.2070ドルの高値に到達しています。

ユーロ/米ドル 日足

（出所：Bloomberg）

 ただ、それ以後は米ドル/円同様、米ドル高で推移しており、調整に入っています。

 この２通貨に加え、重要なのはユーロ/円の動き。以下は、ユーロ/円の週足チャートです。

ユーロ/円 週足

（出所：Bloomberg）

 このコラムで以前からご紹介してるとおり、ユーロ/円は週足・一目均衡表の雲の上限を上抜けたことが非常に重要な意味を持ち、それ以降、このコラムでは、ずっとユーロ/円に関しては強気な見立てでした。

【参考記事】
●メルケル発言よりも本邦勢の欧州投資がユーロに追い風！ 130円突破なら135円へ（5月25日、西原宏一）
●ユーロの調整は数日で終了し、反発！ ユーロ/円は126円乗せで130円が視野に（6月1日、西原宏一）

 その流れを止めたのが、200週移動平均線でした。

 ユーロ/円は、200週移動平均線が位置する130.50円レベルをどうしても上抜くことができず、約７週に渡って上値を抑えてきました。

 ただ、今週（8月27日～）、北朝鮮の報道をきっかけに、この重要ポイントを上抜けてきました。

ユーロ/円 週足

（出所：Bloomberg）

 これは週足ベースであるため、本稿執筆時点では、まだ終値ベースで130.50円ブレイクを確認できませんが、現時点では重要な200週移動平均線を上抜けて、続伸する公算が高くなっています。

■ユーロ/円が上昇するには米ドル/円の続伸が不可欠

 ここで問題なのは、９月に入ると、ユーロに関するイベントも多いこと。

 まず、9月7日（木）のＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会。

 仮に、ユーロ/米ドルが調整に入るとしても、9月7日（木）のＥＣＢ理事会前までは大きく調整することは考えにくい状態。

 結果、ユーロ/米ドルが調整に入るとしても小幅であるとすれば、ユーロ/円が上昇するためには、米ドル/円が続伸する必要があります。

ユーロ/円 日足

（出所：Bloomberg）

 9月5日（火）から米国議会も再開し、米国の債務上限問題が深刻化している状況では、リスクオフというシナリオを描きやすいのですが、前述のテクニカル分析の視点から考えれば、９月から米ドル/円は円安相場に回帰する公算が濃厚。

 200週移動平均線をブレイクしたユーロ/円の動向と、９月から円安に回帰するかどうかに注目が集まる米ドル/円の動向に注目です。

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