ユーロ急落の主犯は日本の機関投資家？
米欧貿易戦争の激化による円高に警戒！

昨年（2017年）は、リスクオフに備えてヘッジの動きが活発になり、下げる場面もありました。

ところが、今年（2018年）は、「去年は大丈夫だったから、今年も大丈夫だろう」と油断し、ヘッジが不充分となっているフシがあります。

そのせいで今回のイタリア政局のように、危機が具現化したとき、ショックが大きくなっています。「去年は大丈夫だったから」と油断しない方がいいのではないでしょうか。

可能性はあると思いますが、延期とされていた米朝首脳会談が当初の予定通りに開催されるとのニュースが流れた６月２日（土）の早朝、米国株市場はまだ開いていましたが、大きく反応していません。

北朝鮮リスクがそれほど強く意識されていないのではないかと思います。

こうした話題を、まだマーケットは消化しきれていないように見えます。特にアメリカとＥＵの関税ですね。

春先には米中の貿易戦争が大きなテーマとなり、円高・米ドル安が進みました。今後、対ＥＵでの摩擦が深刻になれば、リスクオフ的な動きが強まるのではと思います。

ユーロ/円は先週（5月28日～）、124円台をつけましたし、イタリアの政局がとりあえず落ち着いたこともあり、今週（6月4日～）は、反発に警戒でしょうか。

戻りがあれば売りたいですが、それよりも米ドル/円の売りを中心に考えていきたいと思います。