米ドル/円が110円を大きく超えるのは困難!?
リスク要因が見え隠れ。中国春節の影響は?

「経済情勢が悪化した場合には」との条件付きですが、ＱＥ（量的緩和）再開を連想させる文言さえありました。想定以上にダビッシュ（ハト派的）なＦＯＭＣでしたね。

ただ、ここからの中期見通しは、２つの意見に割れています。「利上げ打ち止めで米ドル売りが進む」とする意見と、「ハト派転換により株式市場が上昇、つられて米ドル/円も上がる」とする見方です。

昨年（2018年）10月までの相場を振り返ると、株式市場は堅調で、日経平均は27年ぶりの高値となる２万4000円台まで上昇しました。しかし、米ドル/円は115円すら超えていません。

株式市場が戻したとしても、米ドル/円が大きく上がっていくようなイメージは持ちづらいですね。

トランプ米大統領としては、昨年（2018年）末のような株式市場の急落は避けたい。米中の融和ムードを演出するでしょうし、ショートカバーで株式市場が上昇する場面があるだろうとは思います。

ただ、米中の交渉がまとまり、最終的な解決に至るとはとても思えません。

先週（1月28日～）、注目されたのが浅川財務官。日米交渉の争点になるであろう為替条項について、「ちょっとしっくりこないところがある」と発言しました。

この発言は、逆に為替条項が盛り込まれる可能性の高まりを連想させます。

気をつけたいのが、チャイニーズニューイヤー。中国の春節のため、今週（２月４日～）はアジア市場の流動性が薄くなります。

フラッシュクラッシュほどのことはないと思いますが、動く可能性があり、要注意ですね。

ブレグジット修正案の英議会採決が終わり、ゴールドマン・サックスはノーディール・ブレグジット（合意なき離脱※）の可能性を10％から15％へ引き上げました。

日産自動車は、英国で生産予定だった「エクストレイル」次期モデルの生産を英工場から九州工場へ切り替えると発表しましたし、不透明感は晴れませんね。

英ポンドは対米ドルで1.32ドル台まで急騰したこともあり、英ポンドのロングもいったん小休止。

今週（２月４日～）はチャイニーズニューイヤーでもあり、少し材料に欠ける展開となるかもしれませんが、米ドル/円が110円を大きく超えるのは厳しいでしょう。110円近辺をめどに米ドル/円の戻り売りでしょうか。