米ドル/円は強い！ 調整しても大崩れ回避!?
ＥＣＢ理事会でTLTROの導入はあるのか？

■米ドル/円はレンジをブレイク！

 米ドル/円は、先々週（２月18日～）は小動きでしたが、先週（２月25日～）はレンジをブレイクし、112.07円まで上昇してきました。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 フラッシュ・クラッシュ以降、米ドル/円は下がるのではないかという予想も多く、市場のポジションが売りに偏りやすくなっていたところ、機関投資家の買いが上がってきたことから、ショートカバーで上昇してきています。

 さらに、２月28日（木）に発表された米ＧＤＰ（国内総生産）や、その他の経済指標が良かったこともあって、米長期金利が上昇し、米ドル/円は、それに連れた動きとなりました。

米長期金利（米10年債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 米長期金利は、2.70％の短期的なレジスタンスを超えたものの、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が議会証言で、利上げが当面ないことを発言しているため、米長期金利の上昇は、続かないように思います。

【参考記事】
●膠着する米ドル/円。FRB議長の議会証言で円高の可能性!? ユーロ/英ポンドに妙味が!?（２月26日、バカラ村）

■貿易問題を楽観視も、中国株は調整!?

 米朝首脳会談は、合意に至りませんでしたが、米中に関しては、トランプ大統領が60日間の交渉期限の猶予を与えると発言したこともあり、中国への圧力が緩和されていました。ウォール・ ストリート・ジャーナルは、３月27日（水）に首脳会談を開催し、通商合意に至る可能性があると報道しています。

 関税撤廃の可能性もあり、楽観的な内容ではありますが、昨日（３月４日）の上海総合指数は、上ヒゲの長いローソク足となっています。ここまでの上昇が早かったこともあって、一時的に調整するのではないかと思います。

上海総合指数 日足

（出所：Bloomberg）

■日米通商協議は円高材料になるかも…

 ２月27日（水）には、ライトハイザーＵＳＴＲ（米通商代表部）代表が、「日本を含むアジア諸国には為替の問題がある」と発言しており、これは円高になる発言です。

 米国の産業界からは、為替条項や車の輸出を規制する数量規制を望む声もあり、今後始まる日米通商協議は、米ドル/円の上値を抑える材料となってしまいます。

 先週（２月25日～）末にはトランプ大統領が、「強いドルは望んでいない」と発言。さらに、ＦＲＢの金融政策を批判し、名指しはしていませんが、パウエル議長を批判した発言もしています。

 今週（３月４日～）のマーケットは、このトランプ大統領の発言が影響して、やや米ドル安でスタートしました。

米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足）

 ただ、トランプ大統領の発言があっても、米ドル/円は…

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