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■米ドル/円はレンジをブレイク！

 米ドル/円は、先々週（２月18日～）は小動きでしたが、先週（２月25日～）はレンジをブレイクし、112.07円まで上昇してきました。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 フラッシュ・クラッシュ以降、米ドル/円は下がるのではないかという予想も多く、市場のポジションが売りに偏りやすくなっていたところ、機関投資家の買いが上がってきたことから、ショートカバーで上昇してきています。

 さらに、２月28日（木）に発表された米ＧＤＰ（国内総生産）や、その他の経済指標が良かったこともあって、米長期金利が上昇し、米ドル/円は、それに連れた動きとなりました。

米長期金利（米10年債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 米長期金利は、2.70％の短期的なレジスタンスを超えたものの、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が議会証言で、利上げが当面ないことを発言しているため、米長期金利の上昇は、続かないように思います。

【参考記事】
●膠着する米ドル/円。FRB議長の議会証言で円高の可能性!? ユーロ/英ポンドに妙味が!?（２月26日、バカラ村）

■貿易問題を楽観視も、中国株は調整!?

 米朝首脳会談は、合意に至りませんでしたが、米中に関しては、トランプ大統領が60日間の交渉期限の猶予を与えると発言したこともあり、中国への圧力が緩和されていました。ウォール・ ストリート・ジャーナルは、３月27日（水）に首脳会談を開催し、通商合意に至る可能性があると報道しています。

 関税撤廃の可能性もあり、楽観的な内容ではありますが、昨日（３月４日）の上海総合指数は、上ヒゲの長いローソク足となっています。ここまでの上昇が早かったこともあって、一時的に調整するのではないかと思います。

上海総合指数 日足

（出所：Bloomberg）

■日米通商協議は円高材料になるかも…

 ２月27日（水）には、ライトハイザーＵＳＴＲ（米通商代表部）代表が、「日本を含むアジア諸国には為替の問題がある」と発言しており、これは円高になる発言です。

 米国の産業界からは、為替条項や車の輸出を規制する数量規制を望む声もあり、今後始まる日米通商協議は、米ドル/円の上値を抑える材料となってしまいます。

 先週（２月25日～）末にはトランプ大統領が、「強いドルは望んでいない」と発言。さらに、ＦＲＢの金融政策を批判し、名指しはしていませんが、パウエル議長を批判した発言もしています。

 今週（３月４日～）のマーケットは、このトランプ大統領の発言が影響して、やや米ドル安でスタートしました。

米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足）

■米ドル/円は強い。大崩れはなさそう

 ただ、トランプ大統領の発言があっても、米ドル/円は111円台後半で推移しており、ライトハイザー代表の発言があっても上昇してきていますので、「米ドル/円は強い」と、判断しなくてはいけないような動きをしています。

米ドル/円 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）

 調整したとしても、大きく崩れることはないように思います。

【参考記事】
●いくつもの不確定要因に変化！ 緩やかな株高・円安へ。米ドル/円は買い方針継続！（２月28日、今井雅人）

■今週はＥＣＢ理事会に注目！

 今週（３月４日～）は、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）やＢＯＣ（カナダ銀行[カナダの中央銀行]）の金融政策発表もありますが、７日（木）のＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会に注目しています。

 ＥＣＢ理事会では、政策金利は据え置き予想ですが、ＴＬＴＲＯ（条件付き長期リファイナンスオペ）の導入があるのか、そこに注目しています。

 もし、導入されるとなると、資金供給オペとなるため、ユーロ売りに動くと考えています。

ユーロＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロＶＳ世界の通貨 日足）

 英国の合意なき離脱（※）の可能性が低下していることもあって、欧州リスクが減っているため、すぐに導入しない可能性もありますが、市場には導入すると考えている人の方が、多くいるようです。

（※編集部注：「合意なき離脱」とは、２年間の交渉で合意に至らず、何の取り決めもないまま、英国がＥＵを離脱すること）

【参考記事】
●ＥＵ離脱を巡る再国民投票の可能性浮上！ 英ポンド/円は節目の150円突破も視野に!?（２月28日、西原宏一）

■ユーロ/米ドルはレンジ下限への下落を想定

 ユーロ/米ドルは、1.12～1.15ドル台を中心とした横ばいが継続しており、ＴＬＴＲＯが導入されると、レンジ下限付近まで下落するのではないかと思います。

ユーロ/米ドル 週足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 週足）

 今は、消去法的に米ドルが買われる動きはあるものの、米国には債務上限問題やロシアゲート疑惑、メキシコの壁を巡る非常事態宣言もあります。

【参考記事】
●消去法的なドル高!? ドル/円の上値を抑える材料は? 景気後退入りでユーロに売り圧力?（２月12日、バカラ村）
●トランプ大統領が非常事態宣言を出すかも!? 110円台まで上昇したドル/円だが、今後は?（２月５日、バカラ村）

 非常事態宣言を無効とする決議案も出ていますが、トランプ大統領には拒否権があり、まだ、この問題も続きます。

 そのため、米ドル買いも続かないと思いますので、ユーロ/米ドルが1.12ドル台前半を下抜けるには、まだ力不足ではないかと考えています。

 短期的には、ユーロ/米ドルは売り方向で考えていますが、まだ、レンジから抜けるのは、難しいのではないかと考えています。