令和とともに、円高から円安にシフトか？
平成の終焉間近。米ドル/円相場を振り返る

■オセアニア通貨は続落！ ＮＺドルに続いて豪ドルも

 みなさん、こんにちは。

 今週（4月22日～）の為替市場で動意を見せているのがオセアニア通貨です。

 まず、このコラムで何度かピックアップしているＮＺドルは、今週（4月22日～）も続落。

【参考記事】
●NZ中銀のハト派への転換は何を意味する？ 混迷するブレグジットの行方が今後の鍵に（3月28日、西原宏一）
●ＧＷ相場が米ドル/円を買う好機になるか!? 利下げ予想のあるＮＺドルは売り継続で！（4月18日、西原宏一）

 ＮＺドル/米ドルは、0.6582ドルまで、ＮＺドル/円は73.66円まで続落。

ＮＺドル/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/米ドル 4時間足）

ＮＺドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/円 4時間足）

 そして、今週（4月22日～）、下落が鮮明となったのが豪ドルです。

 4月24日（水）に発表された豪州の第１四半期・ＣＰＩが予想以上に鈍化したことで、豪州の国債利回りは急低下。

豪長期金利（10年物国債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）の利下げ観測も急速に強まり、5月7日（火）に予定されている、ＲＢＡ理事会の利下げ確率は56.1％まで上昇。

 連れて、続伸していた豪ドル/ＮＺドルも反落。

豪ドル/ＮＺドル 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/ＮＺドル 日足）

 豪ドル/米ドルは0.7004ドルまで、豪ドル/円は78.39円まで反落しました。

豪ドル/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/米ドル 4時間足）

豪ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/円 4時間足）

 結果、本邦のゴールデンウィーク明けに向けて、オセアニア通貨は要注意。

 前回のコラムの確認になりますが、5月8日（水）にＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）が利下げする公算は高いまま。

【参考記事】
●ＧＷ相場が米ドル/円を買う好機になるか!? 利下げ予想のあるＮＺドルは売り継続で！（4月18日、西原宏一）

 その前日（5月7日）に、ＲＢＡが利下げに踏み切る思惑も高まったことから、５月初旬に向け、ＮＺドルのみならず、豪ドルの下値余地が拡大していることに注目です。

■平成時代がまもなく終焉…米ドル/円相場を振り返る

 さて、今回のコラムでは、元号が「令和」に変わることをきっかけに、長期に渡っての米ドル/円の動きを検証してみたいと思います。

 今月（4月）で終わろうとしている、30年にも渡る平成の時代は、1989年から2019年。

 以下の米ドル/円の月足チャートを見るとわかるように、1990年に160円台だったものが、79.75円（1995年4月安値）や、75.35円（2011年10月安値）を経て、現在も112円付近にあるということは、平成は円高の歴史だったとも言えます。

米ドル/円 月足

（出所：Bloomberg）

 平成が始まった1989年の日本は、バブル経済のピークであり、「ジャパン・アズ・ナンバーワン」と持ち上げられていました。

 日経平均は４万円に手が届きそうになり（最高値は1989年12月29日につけた3万8915円）、５万円以上を予想するエコノミストも多くいました。

日経平均 月足

（出所：Bloomberg）

 ただ、そうした好景気は…

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