西原宏一

令和とともに、円高から円安にシフトか？
平成の終焉間近。米ドル/円相場を振り返る

2019年04月25日（木）東京時間 17:45

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■オセアニア通貨は続落！ＮＺドルに続いて豪ドルも

みなさん、こんにちは。

今週（4月22日～）の為替市場で動意を見せているのがオセアニア通貨です。

まず、このコラムで何度かピックアップしているＮＺドルは、今週（4月22日～）も続落。

【参考記事】
●NZ中銀のハト派への転換は何を意味する？混迷するブレグジットの行方が今後の鍵に（3月28日、西原宏一）
●ＧＷ相場が米ドル/円を買う好機になるか!? 利下げ予想のあるＮＺドルは売り継続で！（4月18日、西原宏一）

ＮＺドル/米ドルは、0.6582ドルまで、ＮＺドル/円は73.66円まで続落。

ＮＺドル/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/米ドル 4時間足）

ＮＺドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/円 4時間足）

そして、今週（4月22日～）、下落が鮮明となったのが豪ドルです。

4月24日（水）に発表された豪州の第１四半期・ＣＰＩが予想以上に鈍化したことで、豪州の国債利回りは急低下。

豪長期金利（10年物国債利回り）日足

（出所：Bloomberg）

ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）の利下げ観測も急速に強まり、5月7日（火）に予定されている、ＲＢＡ理事会の利下げ確率は56.1％まで上昇。

連れて、続伸していた豪ドル/ＮＺドルも反落。

豪ドル/ＮＺドル日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/ＮＺドル日足）

豪ドル/米ドルは0.7004ドルまで、豪ドル/円は78.39円まで反落しました。

豪ドル/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/米ドル 4時間足）

豪ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/円 4時間足）

結果、本邦のゴールデンウィーク明けに向けて、オセアニア通貨は要注意。

前回のコラムの確認になりますが、5月8日（水）にＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）が利下げする公算は高いまま。

【参考記事】
●ＧＷ相場が米ドル/円を買う好機になるか!? 利下げ予想のあるＮＺドルは売り継続で！（4月18日、西原宏一）

その前日（5月7日）に、ＲＢＡが利下げに踏み切る思惑も高まったことから、５月初旬に向け、ＮＺドルのみならず、豪ドルの下値余地が拡大していることに注目です。

■平成時代がまもなく終焉…米ドル/円相場を振り返る

さて、今回のコラムでは、元号が「令和」に変わることをきっかけに、長期に渡っての米ドル/円の動きを検証してみたいと思います。

今月（4月）で終わろうとしている、30年にも渡る平成の時代は、1989年から2019年。

以下の米ドル/円の月足チャートを見るとわかるように、1990年に160円台だったものが、79.75円（1995年4月安値）や、75.35円（2011年10月安値）を経て、現在も112円付近にあるということは、平成は円高の歴史だったとも言えます。

米ドル/円月足

（出所：Bloomberg）

平成が始まった1989年の日本は、バブル経済のピークであり、「ジャパン・アズ・ナンバーワン」と持ち上げられていました。

日経平均は４万円に手が届きそうになり（最高値は1989年12月29日につけた3万8915円）、５万円以上を予想するエコノミストも多くいました。

日経平均月足

（出所：Bloomberg）

ただ、そうした好景気は…

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西原宏一（にしはら・こういち）

青山学院大学卒業後、1985年に大手米系銀行のシティバンク東京支店へ入行。1996年まで同行に為替部門チーフトレーダーとして在籍。その後、活躍の場を海外へ移し、ドイツ銀行ロンドン支店でジャパンデスク・ヘッド、シンガポール開発銀行シンガポール本店でプロプライアタリー・ディーラー等を歴任した後、独立。現在はＣＫキャピタル代表取締役・ＣＥＯ。ロンドン、シンガポール、香港など海外ヘッジファンドとの交流が深く、独自の情報網を持つ。近著に『30年勝ち続けたプロが教えるシンプルFX』（扶桑社）がある。

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