米中首脳会談で為替市場ははどう動く？
交渉決裂なら米ドル/円は105円目指す!?

■米中首脳会談開催へ。為替市場はリスクオン！

 先週（6月17日～）の為替市場では、18日（火）にドラギＥＣＢ（欧州中央銀行）総裁が講演で「ユーロ圏の見通しが改善せずインフレ圧力が強まらない場合は、追加緩和が必要」と発言したことで、ユーロが軟調に推移しました。

ユーロ/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 4時間足）

 その直後に、トランプ大統領が「マリオ・ドラギ総裁は、さらなる緩和策が実施される可能性があると発言し、ユーロを下落させ、米国との競争を不公正に簡単にしている」と、ツイッターで批判しました。

講演で追加緩和の可能性を示唆したドラギＥＣＢ総裁。トランプ大統領はこの発言に対する不満を即座にツイッターでつぶやいたが… (C)Bloomberg/Getty Images

 ただ、このつぶやきに対する相場の影響は軽微でした。

 その後にトランプ大統領は、「習近平・中国国家主席と電話会談を行った」、「Ｇ20で習主席と会うだろう」と、6月28日（金）～29日（土）に開催されるＧ20（20カ国・地域）大阪サミットで、米中首脳会談が開催される可能性があると発言しました。

Had a very good telephone conversation with President Xi of China. We will be having an extended meeting next week at the G-20 in Japan. Our respective teams will begin talks prior to our meeting.

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 2019年6月18日

 これを受けてリスクオンとなり、特に、株式市場は堅調に推移しました。

■ハト派ＦＯＭＣで米ドル安。7月に利下げ実施か

 6月18日（火）～19日（水）は、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）が開催されました。市場は、年内の利下げを2～3回、織り込んでいたこともあって、非常に注目されたＦＯＭＣでした。

 声明文には、「忍耐強く」の表現が削除され、「景気拡大の維持に向けて適切に行動する」という文言が追加されました。

【参考記事】
●FOMC後の米ドル安は一時的!? 米ドル/円107円割れは回避か。注目は米中会談へ！（6月20日、今井雅人）

 ＦＯＭＣメンバーの金利予測を示したドットチャートは、前回（3月）までは先行きの利下げを予想する人数はゼロでしたが、今回は、17人のメンバーのうち、1人が1回、7人が2回の年内利下げを示唆しました。

2019年6月ＦＯＭＣで示されたドットチャート

（出所：ＦＲＢ）

 残りの8人は据え置き、1人は利上げを示唆していますが、前回から比較するとハト派となっており、それを受けて米ドル安へ。

 米ドル/円は107.04円まで下がり、ユーロ/米ドルは1.1400ドルまで上昇してきました（※）。

（※編集部注：本記事の寄稿後、6月25日（火）の東京時間に米ドル/円は一時、107.03円付近まで下落、ユーロ/米ドルは一時、1.1410ドル付近まで上昇した）

米ドル/円 日足

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ユーロ/米ドル 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）

 市場の予想どおり、来月（7月）に利下げをすれば、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は金融政策を転換したことになります。

【参考記事】
●ハト派ＦＯＭＣとリスク回避で米ドル/円は買われる状況にない！ 上がったら売りで（6月18日、バカラ村）
●ユーロは積極的に買える状況ではない。でも、上昇余地があると考える理由は…？（6月11日、バカラ村）

 ＦＲＢ、ＥＣＢ、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）が緩和に向かっていることもあって…

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