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持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
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ドル円の週末ラリー分は帳消し、
イベント沢山だがドル金利動向が重要

2019年07月03日(水)15:40公開 [2020年08月26日(水)16:49更新]

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 昨日は材料のない中、アメリカの10年ものの利回りが再び2.0%台を割り込んできたことが話題になった。これでドル円は下落に向かい、週末に北朝鮮のことでラリーした分はすべて帳消しとなった。また米国株も下げ基調で始まったのに、金利低下が支えとなって切り返し。終盤には史上最高値まで値を戻すこととなった。

 長期金利の1%台というのは定着するのか、それとも期待先行しているだけなのか。これは過去の1%台だったときの状況はどうだっただろう。トランプ大統領が選挙で当選するまでは、つまり2016年の秋口までは、実に1%台で推移していた。

 そのときは短期金利はゼロ金利。金利がこれ以上下げられないからといって、量的緩和のQE3の最中であった。それに比べて現在は利下げ期待があるとはいえ、短期金利は2%を越えているわけだし、まだ実際の利下げに及んでいない。

 量的緩和もテイパリングの最中であり、資産買い取りは増大はしていない。これではゼロ金利と量的緩和までをも織り込んでいることになる。ということは金融相場の面から行き過ぎの見方がいなめない。

 ドル金利の低下しかトピックがないからか、今日になってアジア時間でも米国債の買いが強烈に入った。10年ものの利回りは今年の最低水準まで落ち込んできた。これがドル保有の魅力低下につながり、ドル円も一段安の展開になった。

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持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
持田有紀子 (もちだ・ゆきこ)

慶応義塾大学法学部政治学科卒業後、野村證券へ入社。本社・商品本部での株式トレーダーを経て、女性初の総合職として本店営業部へ。株式オプション課や営業課を経験する。退社後は人事コンサルティングの分野で活動し、心理学や行動科学を習得、さまざまな投資家へのアドバイスも開始する。2005年に投資情報サービス会社・アルジャントレードを設立、現在は同社代表取締役。同社では海外の先物市場や外国為替取引に関する投資・運用サービスを提供しており、海外のヘッジファンド運用にも積極的に携わっている。FX関連の著書として『外国為替取引はこうして稼ぐ』(アスカエフプロダクツ)、『FX練習帳』(実業之日本社)などがある。

執筆者のサイト
「持田有紀子 公式ブログ」

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