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 今週は市場のボラも下がって静かな相場展開が続いていたのだが、ニューヨーク時間になってパウエル議長のスピーチがマーケットを揺さぶった。金融政策としては関税によるインフレ重視ならば利上げ、国内景気の腰折れを重視するならば利下げの再開ということで２つに分かれている。

 パウエル議長はインフレのほうを気にしているといったニュアンスの発言を行った。それで一気に米国株は下げ幅を拡げ、リスクオフでドル円が急落。ついに141円台に突っ込むこととなった。

 米国株が調整中だというので、今のレベルがいかほどのものかをトランプ政権を中心に再考してみる。去年の６月にトランプ氏が銃撃されて「もしトラ」が「ほぼトラ」になった。そのときからトランプラリーが始まったとすると、去年の７月初旬のＳ＆Ｐ先物の値段は5500ポイントくらいであった。それが大統領に就任後の今年の2月中旬になって、史上最高値である6166ポイントを記録している。

 これの半値戻しは5833ポイントであり、38.2％押しは5754ポイントだ。今月に入ってからの関税問題で最大の押しは4842ポイントだったが、瞬間的には下割れしていて、しかも現在の価格は回復できないでいる。トランプラリーの分は吐き出したが、まだ完全に値を下げていないと言うこともできる。

 日米で関税協議の最中だが、その行方によってはモロに為替相場に関わってくることになる。米国株がこのまま下値模索が続くようだと、リスク回避の観点からドル円は円高方向を攻め続けることになる。市場関係者が気にしている138円台でストップするかどうかも怪しくなってくる。

 またドル円の為替レートをトランプ第一期のレベルである100円から110円までの水準まで押し戻すような要請が出てきたりしたら、ドル円は30円以上の値幅の調整を強いられることになる。とにかく政府間協議からは目が離せない。

日本時間 15時00分

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※スプレッドはすべて例外あり。この表は2025年5月1日時点のデータをもとに作成しているため、最新の情報とは異なっている場合があります。最新の情報はザイFX！の「FX会社おすすめ比較」や、各FX会社の公式サイトなどで確認してください

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