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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」

資源国通貨に痛手!中国実体経済の減速で、
需要が停滞している商品市況が軒並み下落!

2015年07月30日(木)15:32公開 (2015年07月30日(木)15:32更新)
西原宏一

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■原油価格の下落がユーロの動向にも影響

低迷する原油価格はユーロの動向にも影響を与えます。

【参考記事】
ギリシャ問題ひと段落でなぜユーロ安? スワップ狙いのトルコリラ買いにご用心!?(7月21日、西原宏一&松崎美子)

 原油価格の下落に伴い、欧州の雇用状況が悪化。

 こうした状況下では、ECB(欧州中央銀行)がインフレ率を押し上げるのは困難を極めるため、マーケットでは、ECBの追加緩和期待が拡大します。

 これはユーロにとってネガティブ要因。

ユーロVS世界の通貨 日足
ユーロVS世界の通貨 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロVS世界の通貨 日足

 一方、マーケットのコンセンサスでは、米国の利上げは2015年9月

 こうした金融政策の相違から、ユーロ/米ドルは再び下落基調へ。

ユーロ/米ドル 日足
ユーロ/米ドル 日足

(出所:米国FXCM

 そして、米ドル/円は2015年6月に126円超えに失敗して以降、長期に渡って、120~125円のレンジで推移。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:米ドル/円 日足

 結果、ユーロ/円の上値はじりじりと下がってきています。

■ユーロ/円は126円台へ下落する可能性が高い

以前の当コラムでもご紹介したように、ユーロ/円の上値は141円から138円へと下がってきています。

【参考記事】
ユーロ/円は126円台までの下落も視野に! 日本株が好調だと、なぜユーロ安になる?(7月16日、西原宏一)

 そして、今週(7月27日~)のユーロ/円の高値は137.11円。137.10円には200日移動平均線も位置し、そこがレジスタンスとなっており、ユーロ/円の上値はじわじわと下降しています。

ユーロ/円 日足
ユーロ/円 日足

(出所:米国FXCM

 不安定な上海株の動向を横目に、日本株は引き続き底堅い展開。

日経平均 日足
日経平均 日足

(出所:株マップ.com

 この日本株の動きがリパトリエーション(本国への資金還流)フローとなり、ユーロ/円の上値を重くするのは、以前の当コラムでご紹介したとおり。

【参考記事】
ユーロ/円は126円台までの下落も視野に! 日本株が好調だと、なぜユーロ安になる?(7月16日、西原宏一)

 ユーロ/円の下値メドは、引き続き133円台ミドル。中期的には、2015年4月14日安値126.08円に向けて下落する可能性が高いのではないでしょうか?

ユーロ/円 日足
ユーロ/円 日足

(出所:米国FXCM

 資源国通貨だけでなく、ユーロ/円の動向にも注目です。

※筆者の都合で、来週はこのコラムを休載させていただきます。次回は、8月13日(木)から再開の予定です。よろしくお願いします。


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