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■１年ぶりの米利上げ。利上げ自体は予想どおり

 12月14日（水）、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）は、政策金利を0.25％引き上げ、ＦＦ金利（※）の誘導目標を0.50-0.75％とすることを決定しました。

（※編集部注：「ＦＦ金利」とは、フェデラルファンド金利のことで、ＦＦレートとも呼ばれる。米国の政策金利）

 利上げは2015年の12月以来、１年ぶりのこととなります。

【参考記事】
●ドル/円120円～121円台はなぜ買いなの？ 安易な新興国通貨への投資は止めよう！（2015年12月17日、今井雅人）

※ＦＲＢ発表のデータより、ザイＦＸ！編集部が作成

 今回の決定は、全員一致。これは、ほぼ予想されていたことですので、さほど驚きはありませんでした。

■2017年の利上げ予想回数が２回から３回へ！

 むしろポイントは、2017年以降の利上げのペースがどうなるか？ということでしたが、同時に発表されたＦＯＭＣメンバー全員による「経済・金利見通し」では、2017年末の適切な金利水準の中央値が、９月の1.125％から1.375％に引き上げられました。

 これは、利上げの予想回数が３回ということで、2016年９月時点での２回からペースが速まったことを意味しています。

 これに市場は反応して、米ドルが急上昇したという展開でした。

米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足）

 最近の米国の経済指標を見ると、失業率も4.6％と平常時に戻ってきており、また、その他の指標もかなり良好です。物価上昇率も、堅調になってきています。

米雇用統計（失業率）

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：米国主要経済指標の推移）

 イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長も、2017年の利上げ予想が３回となったことについて、定例記者会見の中で、「底堅い雇用増やインフレの加速、さらにトランプ氏の政策に伴い予想される影響を背景としている」との認識を示しています。

■米国経済が上昇サイクルに入ったからこそのラリー

 米国は、リーマンショックの影響によって超低金利政策を続けてきましたが、ようやく普通の状態に戻る軌道に乗ってきたということでしょう。

 いずれ、他の先進国もそういう状況が訪れるでしょうが、まずは米国が先行していくことになります。そうなれば、その期間は米ドル高になりやすいというのは当然のことです。

 今回の米ドル高は、トランプ氏の大統領選挙での勝利から始まっていますが、元々、米国経済が上昇サイクルに入っていたからこそ、これだけのラリーが起きているということなのでしょう。

 この点を少し甘く見ていたと反省しています。

【参考記事】
●トランプ大統領誕生で暴落後に株高・円安へ! だが、トレンドを作ると考えるのは早計!?（11月10日、今井雅人）

■日銀は、長期国債の買い入れ額を増額

 一方、日本では、同じく12月14日（水）に、日銀が国債買い入れオペを実施し、満期までの期間が10年超25年以下と、25年超の超長期国債の買い入れ額を、それぞれ前回より100億円増額しました。

 ご存知のとおり、日銀は10年物の長期金利を０％程度に抑えることを目標としています。

【参考記事】
●日銀に手詰まり感。政策に新鮮味なし！ 年内にドル/円は95円あたりまで下落か!?（９月23日、今井雅人）

 今回の増額は、米国の長期金利上昇の影響で日本の長期金利も上昇してきたため、それを抑えるために行われました。

 日銀は、12月16日（金）にもオペを実施すると事前に発表していますが、事前に通達するというのは極めて異例のことです。それだけ、強い意志があるということを市場に示したかったのでしょう。

 米国の利上げペースが早くなる一方で、日本は低めに抑えるということになれば、対円での米ドル高が進みやすいということにもなります。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

■過熱感がない相場は、なかなか止まらない

 今回の米ドル高相場の一番の特徴は、過熱感がないということです。なんとなく、スルスルっと上がってきてしまったので、「もうそろそろ終わるかな？」と多くの人が思ってしまいました。

 トランプ氏の勝利で始まった相場であったことも、「何となくうさんくさいトレンドで、すぐ終わってしまうのではないか？」と市場に思わせたのです。

 恥ずかしながら、私もその１人です。しかし、こういう過熱感がない相場は、なかなか止まらないというのが常です。

 少なくとも、2017年１月20日（金）のトランプ氏の大統領就任までは、この流れが続く可能性が高いと、前回のコラムでお話したとおり、そうなる可能性が、ますます高まってきているのではないかと考えています。

【参考記事】
●米長期金利上昇の背景に国債の投売り！ 米ドル/円が、著しく上昇したのはなぜ？（12月８日、今井雅人）

 米ドル/円、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の買い方針でやっていきたいと思います。

世界の通貨Ｖ円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨Ｖ円 日足）

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