■株価が下落するなら今のほうが好都合!?
一方で、制裁関税が第４弾までいくと多くの消費財が含まれますから、米国内ではインフレ圧力が高まり、教科書的には金利に上昇バイアスがかかる。
国内では今年度、日本の投資家が保有する国債のうち、44兆円分が償還期限を迎えるそうです。これが国外へ向かうようだと、円安要因です。
こうした材料からは、米ドル/円が上がりやすいと考えられませんか？
たしかに米国の物価は上がりやすくなるでしょうし、44兆円の10％が国外へ向かうだけでもインパクトは非常に大きい。
しかし、ドルインデックスを見ると米ドルが買われ過ぎているように見えますし、ＮＹダウがこのまま反落するようだとチャートはトリプルトップとなります。
【参考記事】
●米中貿易摩擦再燃で米国株は調整入り…。ＮＹダウ続落なら、米ドル/円は105円方向へ（５月９日、西原宏一）
（出所：Bloomberg）
（出所：Bloomberg）
制裁関税第４弾に欧米市場がどう反応するか、注目ですね。
トランプ米大統領としても、米大統領選中に株価が急落することは避けたいでしょうから、今のうちに落としておいて、選挙へ向けて上昇していく展開が望ましいのではないでしょうか。
原油が崩れるようだとリスクオフ本格化といえるのかもしれませんが、ＷＴＩ原油は落ちていません。
原因のひとつがイラン情勢の緊迫化。アメリカからの圧力に対して、イランはホルムズ海峡の封鎖を警告しており、このリスクプレミアムが原油価格を支えているようです。
米株との相関が強い原油市場が崩れてくるようだと、株安が本格化するのかもしれませんね。
（出所：Bloomberg）
【ＣＦＤ取引なら原油にも直接投資できる！】
●ＮＹダウや金にも直接投資できるＣＦＤ取引会社を徹底比較！
■買い手が見えているのに上がらない米ドル/円は戻り売りで
先週（５月６日～）、注目されたオセアニアの政策金利発表ですが、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）は据え置き、ＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）は利下げとなりました。
ただ、ＲＢＮＺのオア総裁は、想定ほどダビッシュ（ハト派）なトーンではなかった。豪ドルが利下げしていれば今後の追加利下げを強くにじませただろうと思います。
足もとでは豪ドル/ＮＺドルのポジションがロング（強気）に傾いている気配もあり、いったん様子見でしょうか。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/ＮＺドル 日足）
今週の戦略はどう考えますか？
米ドル/円に絞ると、相変わらず本邦勢は落ちたところを拾っているようです。
ただ、「買い手がはっきり見えているのに上がらない」という状況は気持ち悪いですし、米中貿易交渉の難航や為替報告書といった材料があります。
109円台後半で売りたいとは思いませんが、戻りを待って売っていきたいと思います。
（出所：Bloomberg）
（構成／ミドルマン・高城泰）
【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】
当コーナー「ＦＸ＆コモディティ（商品） 今週の作戦会議」は原則、毎週月曜日に更新しますが、当コーナー更新の前にその速報版が西原宏一さんの有料メルマガ「ＦＸトレード戦略指令！ with 日経先物（月額：6600円・税込）」で配信されています。
また、月曜日が祝日の場合、「ＦＸ＆コモディティ（商品） 今週の作戦会議」の更新はなく、有料メルマガ「ＦＸトレード戦略指令！ with 日経先物」での配信のみとなります。トレードの参考になる、鮮度の高い情報をいち早くゲットしたいトレーダーは、ぜひメルマガ登録を！
「ＦＸトレード戦略指令！ with 日経先物」では「ＦＸ＆コモディティ（商品） 今週の作戦会議」の速報版のほか、初心者にもわかりやすいタイムリーな為替予想をはじめ、実践的な売買アドバイスやチャートによる相場分析などを、メルマガでご覧いただけます。さらに、購読者限定ウェブサイトも用意されており、チャート画像などはそちらでご覧いただくことができます。
「ＦＸトレード戦略指令！ with 日経先物」には、10日間の無料体験期間もありますので、ぜひ一度体験していただき、みなさんのトレードの参考にしてみてください。
![ヒロセ通商[LION FX]](/mwimgs/c/0/-/img_c0711be599d89a22533570d9ade4106c33587.gif)
![FXプライムbyGMO[選べる外貨]](https://img.tcs-asp.net/imagesender?ac=C14464&lc=PRIME1&isq=350&psq=0)
![元ミス慶応 葉那子と[FXトレード戦略指令！]でFXトレードを始めよう！](https://zaifx.ismcdn.jp/common/images/fx/v2/subcolumn/subcolumn-hanako-fxmail.jpg?rd=20181205)
株主：株式会社ダイヤモンド社（100％）
加入協会：一般社団法人日本暗号資産ビジネス協会（ＪＣＢＡ）