自律的な調整終われば、再度リスク選好へ！
長期的な米ドル安見通しは変わらず。

■ＦＯＭＣは金利据え置きも、パウエル議長は悲観的

 6月9日（火）～10日（水）は、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）が開催されました。政策金利は据え置きでしたが、2022年末まで、ゼロ金利が維持されることが示されました。

 6月5日（金）の米雇用統計で、ポジティブサプライズとなる良い数字が出て、市場はやや楽観的になっていましたが、ＦＯＭＣ後のパウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の会見では、経済の回復には時間がかかるなど、かなり悲観的な発言が続きました。

【参考記事】
●5～6月が景気後退局面の底か。リスク選好は続き、豪ドルが調整すれば買い場に（6月9日、バカラ村）

 これを受けて、株式市場は軟調に推移し、為替市場ではクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）が下落しました。

ＮＹダウ 4時間足

（出所：TradingView）

世界の通貨ＶＳ円 4時間足

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■導入期待の根強いＹＣＣは、米ドル安の材料

 ＦＯＭＣでは、ＹＣＣ（イールドカーブ・コントロール）の導入期待もありましたが、パウエルＦＲＢ議長は、今後も議論することを示唆するに留めました。

 ただ、市場参加者にはＹＣＣの導入期待もあり、これは米ドル安への材料になります。

【参考記事】
●ドル/円は107円台後半～108円台を戻り売り！ パウエルが話せば株価が下がるの法則復活!?（6月15日、西原宏一＆大橋ひろこ）

ＹＣＣについて、今後も議論することを示唆したパウエルＦＲＢ議長。市場参加者の導入期待は、米ドル安材料になるとバカラ村氏は指摘している (C)Bloomberg/Getty Images News

 それ以外のリスク回避の材料としては、ブラジルや米国南部で新型コロナウイルスの感染拡大、上海の感染第2波懸念があります。これも株式市場を軟調にさせている材料です。

■リスク回避の材料は調整に使われただけ!?

 また、人種差別への抗議デモもあり、トランプ大統領の支持率が低下しています。

トランプ米大統領の支持率/不支持率の推移（直近1年）

（出所：RealClearPolitics）

 11月に米大統領選があり、トランプ大統領の再選が厳しいとなれば、米国株の売り材料になるため、これもリスク回避の材料となります。

【参考記事】
●株価上昇＝経済政策が正しいと言えるのか？ 迫る大統領選、人種問題がトランプの逆風に！（6月10日、志摩力男）

 ただ、3月からリスク選好の動きが続いていたため、これらの材料は、調整するための材料にされただけだと考えています。

 あくまでも、自律的な調整に過ぎない動きだと考えており、調整が終われば、再度、リスク選好に戻るのではないかと考えています。

ＮＹダウ 日足

（出所：TradingView）

 先週（6月8日～）のＦＯＭＣでも、何か新しい材料が出たわけではなく、金融政策も超緩和的となっています。

 さらに、パウエルＦＲＢ議長は、これまでジャンク債の購入や米ドルの供給など、金融市場を落ち着かせる施策を採用してきましたので、株式市場も下がり続けることはないと思います。

 今月（6月）末は、英国が離脱期限を延長…

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【参考コンテンツ】
●「ザイFX！×AKB48武藤十夢チャンネル」（YouTube）
●ザイFX！×AKB48武藤十夢チャンネル（Twitter）