米ドル/円を押し目買い！ 2月14日の米CPIの結果次第
では、米ドル/円は139円を試す可能性も!? 12月の米
利下げ織り込みが剥落すれば、米金利はさらに上昇へ

報道直後に米ドル/円が売られたのは、当初、名前が挙がっていた中で最有力とされ、かつ、もっともハト派的だった「雨宮さんではなかった」という点からでしょう。

植田さんと同じ時期に米国のMIT（マサチューセッツ工科大学）で学んだサマーズ元米財務長官は、「日本のバーナンキ」と評しています。

バーナンキさんは、「デフレ克服のためにはヘリコプターからお札をばらまけばよい」との発言で有名です。

岸田さんらしいというか、「みんなの意見を聞いてこうなりました」という人選でしょうね。タカ派ではないですから米ドル/円を売る理由にはなりませんが、かといって強く買う理由にもならない。

極端な「植田色」は出さないのではというのが、今のマーケットの認識です。

ここからは、2月24日（金）とされている植田さんの所信聴取なども注目されるでしょうが、いずれにせよヘッドラインリスクにすぎないでしょう。

焦点は「米国の金利」です。

現在の米金利先物市場は3月と5月の利上げ、そして、12月の利下げを織り込んでいます。

気にしているのが利下げの織り込み。株式市場の崩壊や銀行の業績悪化などを想定しての利下げ織り込みですが、12月の利下げはさすがに早すぎます。

この織り込みが剥落すると、米金利はさらに上昇すると見ています。

そもそも、米2年債利回りに比べて米ドル/円の位置は低すぎますし、利下げ織り込みの剥落とともに米金利が上昇、米ドル/円も上がってくるだろうというイメージは変わりません。

米国の友人に聞いても、物価が落ち着いてきた兆しは感じないと言います。

インフレは長期化するのでしょうし、今回の米CPIが上ブレするようだと、3月と5月だけでなく、6月も利上げとの見通しすら台頭するかもしれません。

昨年（2022年）10月から株やゴールド（金）、豪ドルなどが買われる動きが続き、米ドル安となりました。ところが、ゴールドは2月2日（木）に1950ドル付近で高値をつけて、2000ドルに届かず反落していることを筆頭に、昨年末からの動きの調整が始まっています。

昨年（2022年）10月以前の動き、つまり、米ドル高が強まるかもしれません。こうした中での米CPIとなるため、マーケットが反応しやすいのは上方向へのサプライズでしょう。

134円から135円程度を見ていますが、さらに上なら139円でしょうか。先週（2月6日～）まで何度も120円台を試したため、下値は底堅くなっています。今週は、米ドル/円の押し目買いで良いのではないでしょうか。