足元の株高＆原油高が示唆することは？
介入後のドル/円は77～79円での推移か

2011年11月04日(金)15:00公開 (2011年11月04日(金)15:00更新)

今井雅人

その後の円相場は、米ドル/円だけではなく、他の通貨に対しても小康状態に入っています。10兆円近くもの金額で介入が行われれば、しばらくその効果は残るでしょう。

したがって、ここから急激に円高に向かうということはないと思っていますが、一方で、さらなる介入が行われなければ、ここから円安が進むこともなさそうです。

大量の介入によって、米ドル/円、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）ともにレンジが少し上にずれましたが、それ以上でも、それ以下でもないと思っておけばよいと思います。

■しばらくはレンジ相場が続きそう

ところで、ギリシャ問題はやっかいです。ＥＵ（欧州連合）がいよいよ本格的な支援を行おうとしているときに、受ける側のギリシャが政治混乱に陥ってしまっています。

国民投票をすると首相が突然言い出したり、野党に大連立を持ちかけて拒否されたり、グチャグチャになってきました。

何となく最終局面が近づきつつあるようなニオイがしないわけでもありませんが、もし、ギリシャがユーロ離脱となったとしても、逆にユーロにとっては良いことだという解釈が出てくるかもしれません。

ギリシャ問題は、ここから混とんとしそうです。

世界中の経済状況が不安定になる中、オーストラリアとＥＣＢ（欧州中央銀行）が利下げを決定しました。

各国政策金利の推移

しかし、そのような中でも、ニューヨークダウが意外にしっかりしていること、原油価格が高値で安定していることに注目しています。

これは目先、世界経済があまりひどい状況には向かわないということを示唆しているものと見ています。

以上、つらつらと考えてみると、やはり、しばらくはレンジ相場が続くという結論に行きつきます。米ドル/円は77～79円のレンジに入り込んでしまうかなという印象です。

難しい相場が続きそうですので、ここはあせらず、我慢しながらやっていきましょう。

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