米ドル/円は145～142円が下値の目安！2025年末に向けて注目通貨ペアの戦略をセントラル短資ＦＸベテラン為替ディーラーが解説！

■途中下車禁物！ 流れに乗り続けることが大事！

 前回のコラムまで繰り返し、テーマがはっきりしているときは、途中で列車から下車しないで、流れに乗り続けることの重要さを指摘してきました。

【参考記事】
●「10.31ショック」は衆議院解散より影響大！米ドル高よりも円安が目立つのはなぜ？（11月10日、今井雅人）
●塩崎氏の厚労相就任でドル/円105円へ。動き出した列車から早く下車しないこと！（９月４日、今井雅人）

 これは、今週（11月17日～）になってもまったく変わっていません。

■予想外のマイナス！ 衝撃が走った本邦ＧＤＰ速報値

 11月17日（月）、日本の７－９月期のＧＤＰ速報値が出てきました。

 結果は年率で1.6％のマイナス成長。予想が2.2％のプラス成長だったので、予想を遥かに下回る結果となり、市場には衝撃が走りました。

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：各国ＧＤＰ成長率の推移）

 その結果を受けて、発表の当日、日経平均は500円以上の下落となりました。

日経平均株価 日足

（出所：株マップ.com）

 しかし、その影響も１日で終わってしまい、翌日11月18日（火）からは、また株価が上昇してきています。

 また、為替市場では、継続的に円安が進んでいて、今週（11月17日～）、米ドル/円は、とうとう118円台にまで達しています。

米ドル/円 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）

■消費税引上げ延期よりも「10.31ショック」が原因か

 これは、一般的には消費税の引上げが延期されたことによって、景気拡大期待が広がったことが原因だということになっていますが、私は違うと思います。

 なぜなら、消費税の引上げ延期は、その前からすでにはっきりしていた、つまりデファクトだったからです。

 では、何が原因か？

 それは、やはり「10.31ショック」の影響です。

 発表があった当日も、日銀やＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）のような公的なお金が株式市場や為替市場に流れ込んできているとの観測がありました。

 前回のコラムでもお話ししましたが、日銀は確実にＥＴＦ（上場投資信託）の定期購入をするわけですから、それだけでも株価の下支え要因になります。

【参考記事】
●「10.31ショック」は衆議院解散より影響大！米ドル高よりも円安が目立つのはなぜ？（11月10日、今井雅人）

 為替市場でも、外国資産に投資するための円売りが断続的に出ており、円安も当然進むわけです。

世界の通貨ＶＳ円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 日足）

 米ドル/円も、年末までに120円あたりまで行くかもしれないという話をしましたが、気がつけば、あと２円足らず円安が進めば目標に到達するところまで、米ドル高・円安が進んでしまいました。

【参考記事】
●金融市場に衝撃が走った３つの要因とは？ドル/円は年内に120円まで上昇の可能性（11月６日、今井雅人）

 弾みのついた相場というのはこういうものです。

■制御不能のパニック円安で１ドル＝140円あたりまで!?

 さて、最近はもっと過激な意見も出始めています。

 今後は、良い円安から悪い円安に転換し、その流れが止まらなくなって、一気に140円あたりまで進んでしまうというシナリオです。

 実際のところ、1995年４月に１ドル＝79円台まで円高が進んだあと、一転して円安一色となり、1998年8月には１ドル＝147円まで米ドル高・円安が進みました。

米ドル/円 月足

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 ３年４カ月で、68円の円安が進行したことになります。

 それでは、今回の局面を見てみましょう。

 2011年10月に75円台と、円の史上最高値（米ドル/円の史上最安値）を記録した後、相場は反転。野田総理が衆議院を解散してから安倍政権に変わる中、米ドル高・円安が一方的に進みました。

米ドル/円 月足

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 ここまで、３年１カ月で43円の米ドル高・円安が進んだことになります。

 つまり、ここ３年程度の円安の流れは、確かに大きな動きではあるものの、1990年代半ばに起きた円安の流れよりはゆっくりだということです。その上で、今後市場は制御不能になり、パニック的な円安を引き起こすのではないかという予想が出てきているということでしょう。

■円安はさらに進むという前提で考えておきたい

 私は、個人的には１ドル＝120円を超えてくると、さすがに政府や日銀も行き過ぎた円安に警戒感を示すようになり、さらに円安が止まらないようであれば、米ドル売り・円買いの介入を実施してくる可能性もあるのではないかと考えています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 ただ、いずれにしても、現在の円相場は、１円から1円50銭程度円高になる局面があっても、翌日にはまた円安方向に戻ってしまうという動きとなっていますので、基本的に円安圧力は強いということだと思います。

 引き続き、円安はさらに進むという前提で考えておきたいと思います。

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