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■次回12月のFOMCで、おそらく利上げをすることになる

 11月18日（水）に、10月27日（火）～28日（水）に開催されたＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の議事録が公開されました。

 いろいろな意見が出たことが紹介されていますが、市場がもっとも注目したのは、以下の文言です。

「メンバーらは、この変更が、事前に決定はなされてはいないものの、次回会合で正常化プロセスを開始するのがおそらく適切になるという見解の伝達を意図したものであることを強調した」

 これは何を意味しているかと言うと、「次回の2015年12月のＦＯＭＣで、おそらく利上げをすることになります」ということです。

 すでに10月28日（水）に声明文が出た時点で、利上げの可能性は高いという認識はできていましたが、より詳しい議事録が出たことで、確信に変わってきたということではないかと思います。

【参考記事】
●米FOMCで年内利上げ期待高まりドル高！黒田日銀総裁の追加緩和に対する本音は?（10月29日、今井雅人）

■市場も米利上げを織り込み済みか

 通常であれば、利上げされると株式にはマイナスの影響が出るのですが、今回は、逆に米国の株式市場は上昇するという反応を見せています。

NYダウ １時間足

（出所：ＣＱＧ）

 こういう反応をするということは、すでに利上げは想定済みで、市場も織り込んでしまったということなのでしょう。

■日銀は、現状の政策方針維持を決定。影響ほぼなし

 一方の日銀は、11月18日（水）～19日（木）の金融政策決定会合で、現状の政策方針を維持することを決めました。

 直近のＧＤＰがマイナス成長に終わってしまったことも踏まえて、「このところ、弱めの指標も見られている」との記述を追加し、判断は引き下げました。

 しかし、物価動向に関しては、「やや長い目で見れば、全体として上昇している」という見方を維持しているので、追加金融緩和を期待する市場関係者もおらず、ほとんど影響は出ていません。

■海外投資家の「2015年最後の勝負」で日本株買いか

 日本の株式市場は、米国の株式市場が好調なことに加え、一部の海外投資家が、2015年最後の勝負ということで、日本株を断続的に買ってきているようでして、それが日本株を引き上げているようです。

日経平均株価 日足

（出所：株マップ.com）

■米ドル高基調が続くという認識だが…

 さて、そこで、今後の為替相場の展開です。

 まず、基本認識としては、米ドル高基調が続くという認識でいたいと思います。

 ただ、米ドル/円にしてもユーロ/米ドルにしても、2015年の米ドルの高値（ユーロ/米ドルでは安値）が近づいていますので、どうしても動きが鈍くなってしまうと思います。

■米ドル/円にもユーロ/米ドルにも、伸びしろがない

 2015年の米ドルの高値は、米ドル/円では、６月５日（金）の125.86円、ユーロ/米ドルでは、３月16日（月）の1.0457ドルです。

 直近の米ドルの高値は、米ドル/円が11月18日（水）の123.77円、ユーロ/米ドルも、11月18日（水）の1.0617ドルですので、伸びしろがそれほどないということがわかると思います。

米ドル/円 週足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 週足）

ユーロ/米ドル 週足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 週足）

 この年末にかけて、高値を抜いていこうとするパワーがあまりないのは市場関係者もわかっていますので、多くのトレーダーが、米ドル高方向だと思っていても、なかなか大きな動きになりにくいという面があるのではないでしょうか。

 したがって、若干、我慢がいりますが、対ユーロ、対円などでじっと米ドルを買って持っておくか、多少上下動を繰り返すことを想定して、米ドル/円で押し目買い、ユーロ/米ドルでの戻り売りを狙っていくかのどちらかではないかと思います。

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