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今井雅人の「どうする? どうなる? 日本経済、世界経済」
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証券会社の上昇予想は話半分で読むべき。
日経平均1万5000円、米ドル/円は110円も

2015年12月25日(金)15:41公開 [2015年12月25日(金)15:41更新]

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■ハイイールド債はサブプライム全盛期の残高超え!

 また、米国にはもう1つの問題があります。

 それは、信用力の低いハイイールド債(※)の存在です。

(※編集部注:「ハイイールド債」とは、格付けのランクが低く、元本割れリスクが高い代わりに高利回りの債券のこと。ジャンク債などと、ほぼ同じ意味で使われる)

 米国では低金利が続いていたため、高い金利を求めて信用力の低い債券に人気が集中しています。現在、その残高はサブプライムローン全盛の時のハイリスク債券の残高を超えています。

FOMC(米連邦公開市場委員会)が政策金利を上げていくと、これが暴落する可能性があります。すでに2015年12月にFOMCが利上げをした時、その兆候が現れました。

米国も、そう簡単には利上げをしていけないかもしれません。

【参考記事】
ドル/円120円~121円台はなぜ買いなの?安易な新興国通貨への投資は止めよう!(12月17日、今井雅人)

■日経平均1万5000円、米ドル/円は110円もあり得る!?

日本もGPIFによる株高・円安マジックが剥げてしまった今、これからその流れを作る手段が見つからなくなっています。

 もともと、株高・円安で無理やり景気を上げてきたわけですから、それがなくなると好循環も続かなくなります。中国経済低迷の影響も受けます。輸出は、それほど伸びなくなってくる可能性が高いと思います。

 参議院選挙を控えていますので、2016年3、4月ぐらいには日銀がもう一度、追加緩和をするかもしれないので、前半は、株高・円安になるかもしれませんが、それ以降は流れが変わる公算が高いとみています。

日経平均も1万5000円、米ドル/円も110円…そこまでいくかはわかりませんが、あり得なくはないのではないでしょうか?

日経平均 月足
日経平均 月足

(出所:株マップ.com

米ドル/円 月足
米ドル/円 月足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:米ドル/円 月足

 年間の予想をするのは、なかなか難しいのですが、今のところはこう考えています。2016年になったら、流れを見ながら、この見方が正しいのかチェックし、必要があれば、修正をしていきたいと思います。

 ただ、これだけは言っておきます。

「みんなが同じことを言い出している時こそ、気をつけなければいけない」

 みなさん、良いお年を!!


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今井雅人の「どうする? どうなる? 日本経済、世界経済」
今井雅人 (いまい・まさと)

上智大学卒業。三和銀行、UFJ銀行でディーリング業務に携わり、2004年3月までUFJ銀行の為替部門統括次長兼チーフディーラーを務める。2004年に独立し、現在グローバルインフォ代表取締役会長、マットキャピタルマネージメント代表取締役社長。2009年衆議院選挙に当選し、現在4期目を務める。財政・金融部門を中心に国会活動を行いながら、自らも投資家として投資活動も行い、また金融アナリストとしても活躍中。政府・日銀・ファンド関係者にも太いパイプを持つ。

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