緩和余地の少ない円が買われる展開継続!?
それでも米ドル/円が反発しやすいワケは？

■主要国の緩和合戦が円高圧力に！

 先週、8月7日（水）に、ＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）が0.5％の利下げを行いました。

 市場予想は0.25％の利下げだったこともあってサプライズとなり、ＮＺドルは急落しました。

【参考記事】
●ＮＺ中銀が0.50％大幅利下げのサプライズ！ ドル/円は中期的に100円への流れ変わらず（8月8日、西原宏一）

ＮＺドル/米ドル 1時間足

（出所：TradingView）

ＮＺドル/円 1時間足

（出所：TradingView）

 各国が緩和合戦となっていることもあって、相対的に緩和余地の少ない円が買われている展開が続いています。

【参考記事】
●主要国の中銀が通貨安合戦へ!? ＦＯＭＣの注目点と米ドル/円の今後の行方を予想！（7月30日、バカラ村）

世界の通貨ＶＳ円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 4時間足）

■米ドル/円は105円付近でいったん反発したが…

 トランプ大統領は8月9日（金）に、「ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が1.00％利下げすることを期待」、「中国と合意する準備ができていない」と発言しました。9月に米中閣僚級協議が開催される予定ですが、これを中止する可能性も示唆したことで、リスク回避の推移となっています。

 この面からも、円が買われており、米ドル/円は105.05円まで下落しました。

米ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 4時間足）

 米ドル/円の105.00円には、買いオーダーやオプションなどもあって、いったんは反発していますが、トレンドが変わるような状況でもなく、上値の重い展開が続いています。

【参考記事】
●米ドル/円は107円近辺へ反発すれば売り！ 円安に戻っていく可能性は極めて低い!?（8月8日、今井雅人）

■合意なき離脱の可能性50％!? 中国人民元安も継続へ

 英ポンドは、合意なき離脱の可能性が高まってきています。ジョンソン氏が首相になる前までは、合意なき離脱の可能性を10～20％と予想している金融機関が多かったですが、今は50％としている金融機関もあり、10月末に向けて、英ポンドは軟調な展開が続きそうです。

英ポンド/米ドル 日足

（出所：TradingView）

 先週（8月5日～）の為替市場は、ＮＺドルや豪ドルが売られ、そして英ポンドは軟調な展開となっており、反対に円は堅調で、スイスフランも堅調な推移となっています。

 米ドル/中国人民元も、米中の対立から11年ぶりに7元を突破し、堅調な推移が続いています。

米ドル/中国人民元 日足

（出所：Bloomberg）

 投資家の買いというのもありますが、中国では不動産価格なども下がっており、資本流出もあるようです。米中の対立も長期化するため、米ドル/中国人民元の上昇（米ドル高・中国人民元安）は、まだ継続していくのではないかと考えています。

 中国人民元と相関性が高いものとしては…

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