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• 2025年03月18日(火)06時48分

  米2月小売、オンラインでの支出が支えるも裁量的支出は手控え、リセッション懸念もくすぶる

  米商務省が発表した2月小売売上高は前月比＋0.2％と、1月－1.2％からプラスに改善したものの予想は下回った。ただ、国内総生産（GDP）の算出に用いられる自動車、建材、給油、外食を除いたコントロールグループ、コア小売りは＋1.0％と、前月の－1.0％からプラスに改善し、昨年9月来で最大の伸びとなった。オンラインでの売り上げが支えた。しかし、悪天候に加え、労働市場への不透明感に、裁量支出が控えられている兆候が見られ、消費の減速が加速していると警戒感も強い。

  アトランタ連銀の米国第1四半期GDP予想はマイナス2.1％と、従来のマイナス1.6％から下方修正された。実質個人消費支出の伸びがマイナス1.1％ポイントと、従来のマイナス0.4％ポイントからさらに下方修正されたことが要因だと指摘している。

  米国のベッセント財務長官は週末のTVインタビューで、米国経済が景気後退入りを回避する保障はないと、慎重な見通しを示している。

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• 2025年03月18日(火)06時40分

  本日のスケジュール

  ＜国内＞
  13:30　第3次産業活動指数(1月)　-0.1％　0.1％
  15:00　首都圏新築分譲マンション(2月)　　-44.2％

  　　日銀政策委員会・金融政策決定会合(1日目)
  　　TalentXが東証グロースに新規上場(公開価格:750円)

  
  ＜海外＞
  17:00　ブ・FIPE消費者物価指数(先週)　　0.79％
  19:00　独・ZEW期待指数(3月)　　26
  19:00　欧・ユーロ圏貿易収支(1月)　　155億ユーロ
  20:00　ブ・FGVインフレ率(IGP-10)(3月)
  21:30　米・輸入物価指数(2月)　-0.1％　0.3％
  21:30　米・住宅着工件数(2月)　138.3万戸　136.6万戸
  21:30　米・住宅建設許可件数(2月)　145.0万戸　147.3万戸
  21:30　加・消費者物価指数(2月)　2.2％　1.9％
  22:15　米・鉱工業生産指数(2月)　0.3％　0.5％

  　　米・連邦公開市場委員会(FOMC)(19日まで)

  
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  注：数値は市場コンセンサス、前回数値

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• 2025年03月18日(火)06時19分

  円建てCME先物は17日の225先物比490円高の37690円で推移

  円建てCME先物は17日の225先物比490円高の37690円で推移している。為替市場では、ドル・円は149円20銭台、ユーロ・円は162円90銭台。

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• 2025年03月18日(火)06時10分

  【発言】トランプ米大統領 「ボウマンFRB理事を、銀行監督担当の次期副議長に起用」

  ・トランプ米大統領
  「ボウマンFRB理事を、銀行監督担当の次期副議長に起用」

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• 2025年03月18日(火)06時06分

  ニューヨーク外国為替市場概況・17日　ドル円、続伸

  　17日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続伸。終値は149.21円と前営業日NY終値（148.64円）と比べて57銭程度のドル高水準だった。2月米小売売上高や3月米ニューヨーク連銀製造業景気指数が予想を下回ったことが分かると全般ドル売りが先行。21時30分過ぎに一時148.31円と日通し安値を付けた。
  　ただ、売り一巡後は買い戻しが優勢に。2月米小売売上高については「国内総生産（GDP）算出に用いられる自動車や外食などを除いた指標（コントロールグループ）が比較的強い結果となった」との声が聞かれ、米長期金利の上昇とともに一転買い戻しが進んだ。23時前には一時149.10円とアジア時間の高値に面合わせした。
  　NY午後に入ると、対欧州・オセアニア通貨などでドル売りが強まりドル円にも売りが波及。3月全米ホームビルダー協会（NAHB）住宅市場指数が予想を下回ったことや米長期金利が低下に転じたことも相場の重しとなり、0時30分過ぎには148.45円付近まで下押しした。
  　もっとも、そのあとは米国株相場の上昇に伴う円売り・ドル買いが優勢に。アジア時間の高値149.10円や12日の高値149.19円を上抜けて一時149.28円まで上値を伸ばした。米長期金利が低下幅を縮めたことも相場を下支えした。

  　ユーロドルも続伸。終値は1.0922ドルと前営業日NY終値（1.0879ドル）と比べて0.0043ドル程度のユーロ高水準となった。独財政拡大やウクライナの停戦協議進展への期待からユーロ買い・ドル売りが先行。この日発表の米経済指標が低調な内容となったこともドル売りを促し、前週末の高値1.0912ドルを上抜けて一時1.0929ドルまで値を上げた。
  　ただ、11日の高値1.0947ドルが目先レジスタンスとして意識されると伸び悩んだ。NY中盤以降は1.09ドル台前半でのもみ合いに終始した。

  　ユーロ円も続伸した。終値は162.98円と前営業日NY終値（161.69円）と比べて1円29銭程度のユーロ高水準。安く始まったダウ平均が上昇に転じ、一時520ドル超上昇すると円売り・ユーロ買いがじわりと強まった。5時30分過ぎには163.05円と日通し高値を更新した。
  　ユーロ円以外のクロス円も堅調だった。ポンド円は一時193.97円、豪ドル円は95.35円、NZドル円は86.90円、カナダドル円は104.52円、スイスフラン円は169.50円、南アフリカランド円は8.25円まで値を上げた。

  本日の参考レンジ
  ドル円：148.31円　-　149.28円
  ユーロドル：1.0869ドル　-　1.0929ドル
  ユーロ円：161.50円　-　163.05円

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• 2025年03月18日(火)04時50分

  3月17日のNY為替・原油概況

  17日のニューヨーク外為市場でドル・円は148円31銭まで下落後、149円10銭まで上昇し、引けた。

  米小売売上高が予想を下回ったためドル売りが優勢となった。その後、当面インフレリスクが存続するとの思惑に金利が下げ止まり、ドルの買戻しが強まった。

  ユーロ・ドルは1.0887ドルへ弱含んだのち、1.0930ドルまで上昇し、引けた。
  ドイツの支出計画を巡る議会採決を明日に控え、支出拡大による景気底入れ期待感を受けた買いが下値を支えた。

  ユーロ・円は161円77銭から162円83銭まで上昇した。

  ポンド・ドルは1.2960ドルから1.2999ドルまで上昇。

  ドル・スイスは0.8834フランから0.8798フランまで下落した。

  17日のNY原油先物は続伸。米国によるイエメンの反政府武装組織フーシ派の拠点に対する「決定的かつ強力」な空爆を受け供給ひっ迫懸念が強まったほか、中国の小売り売上高が予想を上回り需要回復期待に買われた。

  【経済指標】

  ・米・2月小売売上高：前月比＋0.2％（予想＋0.6％、1月：－1.2％←－0.9％）
  ・米・3月NY連銀製造業景気指数：－20.0（予想：－2.0、2月：5.7）
  ・米・3月NAHB住宅市場指数：39（予想：42、2月：42）
  ・米・1月企業在庫：前月比＋0.3％（予想：+0.3％、7月：－0.2％）

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• 2025年03月18日(火)04時33分

  【速報】ダウ500ドル近く上昇

  ダウ500ドル近く上昇

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• 2025年03月18日(火)04時05分

  ニューヨーク外国為替市場概況･4時　ドル円　上昇

  　17日のニューヨーク外国為替市場でドル円は上昇。4時時点では149.18円と2時時点（148.73円）と比べて45銭程度のドル高水準。米株の上げ幅拡大の動きを眺めながらリスクオンの円売りが優勢となった。149円台を回復すると149.24円まで高値を更新した。4.25％台まで低下した米10年債利回りが一時4.31％台まで持ち直し、低下幅をほぼ帳消しにした動きも支えとなった。

  　ユーロ円は堅調。4時時点では162.97円と2時時点（162.43円）と比べて54銭程度のユーロ高水準。ダウ平均が500ドル超高まで上げ幅を拡大するなど、米株の堅調な動きを眺めながらクロス円はしっかり。ユーロ円は163.01円まで強含み、ポンド円は193.93円、豪ドル円は95.35円、加ドル円は104.50円まで上値を伸ばした。

  　ユーロドルはもみ合い。4時時点では1.0925ドルと2時時点（1.0921ドル）と比べて0.0004ドル程度のユーロ高水準。ユーロドルは上昇が一服し、高値圏となる1.0920ドル前後でこう着相場となるも、ポンドドルは1.2999ドル、豪ドル／ドルは0.6391ドルまで高値を更新するなどドルの重い動きが継続。

  本日これまでの参考レンジ
  ドル円：148.31円　-　149.24円
  ユーロドル：1.0869ドル　-　1.0930ドル
  ユーロ円：161.50円　-　163.01円

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• 2025年03月18日(火)03時48分

  ドル円、一時149.15円　ダウ平均は490ドル超上昇

  　ドル円は強含み。米国株相場の上昇に伴う円売り・ドル買いが出ると、アジア時間の高値149.10円を上抜けて一時149.15円と日通し高値を更新した。なお、ダウ平均は一時490ドル超上昇する場面があった。

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• 2025年03月18日(火)03時40分

  [通貨オプション]R/R、1年物除き円コール買い後退

  ドル・円オプション市場はまちまち。週明け、連邦公開市場委員会（FOMC）控えイベントリスクを受けて、1，3カ月物のオプション買いが優勢となったが、6か月物、1年物ではオプション売りが優勢となった。

  リスクリバーサルでは1年物を除き、円コールスプレッドが縮小した。
  ■変動率
  ・1カ月物10.15％⇒10.22％（08年/24＝31.044％）
  ・3カ月物10.03％⇒10.10％（08年10/24＝31.044％）
  ・6カ月物9.99％⇒9.95％（08年10/24＝25.50％)
  ・1年物9.81％⇒9.80％（08年10/24＝20.00％、21.25％=98年10月以来の高水準）

  ■リスクリバーサル（25デルタ円コール）
  ・1カ月物＋1.38％⇒＋1.31％（08年10/27=+10.63％）
  ・3カ月物＋1.47％⇒＋1.42％（08年10/27=+10.90％）
  ・6カ月物＋1.31％⇒＋1.26％（08年10/27=+10.71％）
  ・1年物＋1.04％⇒＋1.04％（08年10/27=+10.71％）

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• 2025年03月18日(火)03時25分

  欧州マーケットダイジェスト・17日　株高・金利低下・ユーロ高

  （17日終値：18日3時時点）
  ドル・円相場：1ドル＝148.98円（17日15時時点比△0.01円）
  ユーロ・円相場：1ユーロ＝162.59円（△0.54円）
  ユーロ・ドル相場：1ユーロ＝1.0913ドル（△0.0036ドル）
  FTSE100種総合株価指数：8680.29（前営業日比△47.96）
  ドイツ株式指数（DAX）：23154.57（△167.75）
  10年物英国債利回り：4.638％（▲0.028％）
  10年物独国債利回り：2.818％（▲0.058％）

  ※△はプラス、▲はマイナスを表す。

  （主な欧州経済指標）
  特になし

  （各市場の動き）
  ・ユーロドルは堅調。独財政拡大やウクライナの停戦協議進展への期待からユーロ買い・ドル売りが先行。2月米小売売上高や3月米ニューヨーク連銀製造業景気指数、3月全米ホームビルダー協会（NAHB）住宅市場指数など、NY時間発表の米経済指標が低調な内容となったことが分かると、米長期金利の低下とともに全般ドル売りが活発化した。前週末の高値1.0912ドルを上抜けて一時1.0930ドルまで値を上げた。

  ・オセアニア通貨はしっかり。安く始まったダウ平均が上昇に転じ、一時420ドル超上昇するとリスクセンチメントに敏感なオセアニア通貨に買いが集まった。豪ドル米ドルは0.6388米ドル、NZドル米ドルは0.5822米ドルまで上げたほか、豪ドル円は95.17円、NZドル円は86.74円と日通し高値を更新した。

  ・ドル円は一進一退。対ユーロなどでドル売りが先行すると、円に対してもドル売りが出た。2月米小売売上高や3月米ニューヨーク連銀製造業景気指数が予想を下回ったことが分かると一時148.31円と日通し安値を付けた。
  　ただ、売り一巡後は買い戻しが優勢に。2月米小売売上高については「国内総生産（GDP）算出に用いられる自動車や外食などを除いた指標（コントロールグループ）が1.0％増と比較的強い結果となった」との声も聞かれ、米長期金利の上昇とともにドル買いが進んだ。23時前には一時149.10円とアジア時間に付けた日通し高値に面合わせした。
  　NY午後に入ると、対欧州・オセアニア通貨などでドル売りが強まりドル円にも売りが波及。米長期金利が低下に転じたことも相場の重しとなり、0時30分過ぎには148.45円付近まで押し戻された。もっとも、そのあとは米国株相場の上昇に伴う円売り・ドル買いが優勢となり149.03円付近まで持ち直した。

  ・ユーロ円は底堅い動き。しばらくは162.00円を挟んだもみ合いの展開が続いていたが、NY市場に入ると強含んだ。安く始まった米国株相場が上昇に転じると円売り・ユーロ買いがじわりと強まり、3時過ぎに一時162.66円と日通し高値を付けた。

  ・ロンドン株式相場は4日続伸。本日のアジア株相場が上昇したことを受けて英株にも買いが波及した。「トランプ米大統領は18日にプーチン露大統領と協議する」と伝わり、ウクライナを巡る地政学リスクの後退が意識されたことも相場の支援材料。BPやシェルなどエネルギー株が買われたほか、セグロやランド・セキュリティーズ・グループなど不動産株が値上がりした。

  ・フランクフルト株式相場は続伸。独財政拡大やウクライナの停戦協議進展への期待が投資家心理を支えた。ただ、米景気の先行き懸念は根強く、上昇のスピードは緩やかだった。個別ではザルトリウス（3.34％高）やシーメンス・エナジー（2.70％高）、バイエル（2.17％高）などの上昇が目立った。

  ・欧州債券相場は上昇。

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• 2025年03月18日(火)03時21分

  NY市場動向（午後2時台）：ダウ430ドル高、原油先物0.54ドル高

  【 米国株式 】 　　　　　　　 前日比 　　　高値 　　 安値 ↑ ／ ↓
  ＊ダウ30種平均 41918.10　+429.91 　+1.04％ 41929.31　41412.75 　25 　 5
  ＊ナスダック 17823.33 　　+69.24 　 +0.39％ 17853.18　17645.87　2048　38
  ＊S&P500　5675.12　 +36.18　+0.64% 　 　 　　5677.17 　5631.12 　465 　38
  ＊SOX指数 4659.23　+60.44　+1.31%
  ＊225先物 37680 大証比+480　+1.29%

  【 為替 】　　　 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊ドル・円 148.98 　　+0.34 　+0.23％　149.10 　148.00
  ＊ユーロ・ドル 1.0914 +0.0035 +0.32% 　1.0930 　1.0849
  ＊ユーロ・円 162.60 　+0.91 　+0.56% 　162.65 　160.39
  ＊ドル指数 103.44 　　-0.28 　-0.27% 　103.81 　103.30

  【 債券 】　　　 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊2年債利回り　4.03 +0.01
  ＊10年債利回り 4.29 -0.02
  ＊30年債利回り 4.58 -0.04
  ＊日米金利差 2.77 　-0.03
  【 商品／先物 】 　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊原油先物 67.72　+0.54 　+0.80％ 　 　68.37　　67.25
  ＊金先物 3006.30 　+5.20　+0.17% 　 　3009.40　2991.40

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• 2025年03月18日(火)03時09分

  欧州主要株式指数、続伸

  17日の欧州主要株式指数は続伸。中国の財政支援策期待や小売り売上高が予想以上の伸びとなったほか、ドイツ議会が18日に支出パッケージを可決するとの楽観的見方に買いが強まった。

  コンテナ船海運会社、APモラー・マースクやハパックロイドは紅海での船舶襲撃を巡り米トランプ政権がイエメンの反政府武装組織フーシ派の拠点に対し、「決定的かつ強力」な空爆を行ったとしたため今後のサービス改善期待にそれぞれ2.2％、0.78％上昇。製薬会社のノボ・ノルディクスは英国製薬産業協会に再び採用されたため2.83％上昇した。

  ドイツDAX指数は＋0.73％、フランスCAC40指数は＋0.57％、イタリアFTSE MIB指数は＋0.95％、スペインIBEX35指数は+1.09％、イギリスFTSE100指数は＋0.56％。

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• 2025年03月18日(火)02時06分

  ニューヨーク外国為替市場概況･2時　ユーロドル　しっかり

  　17日のニューヨーク外国為替市場でユーロドルはしっかり。2時時点では1.0921ドルと24時時点（1.0916ドル）と比べて0.0005ドル程度のユーロ高水準。この日発表された米経済指標の弱い結果を受けたドルの重い動きが継続。米10年債利回りが4.25％台まで低下幅を拡大した動きを眺めながら1.0930ドルまでレンジ上限を広げ、1.09ドル前半の高値圏で下値の堅い動きとなった。

  　ドル円は底堅い。2時時点では148.73円と24時時点（148.60円）と比べて13銭程度のドル高水準。米長期金利の低下に伴ったドル売りで148.40円台まで下押しする場面もあったが、米株の底堅い動きも支えに下げ渋ると148.70円台に持ち直した。

  　ユーロ円は2時時点で162.43円と24時時点（162.21円）と比べて22銭程度のユーロ高水準。162.56円を頭に上昇が一服するも、ユーロドルの上昇も支えに162円前半で下値を堅い動き。

  本日これまでの参考レンジ
  ドル円：148.31円　-　149.10円
  ユーロドル：1.0869ドル　-　1.0930ドル
  ユーロ円：161.50円　-　162.56円

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• 2025年03月18日(火)01時55分

  NY外為：BTC底堅い200DMAを巡る攻防、マクロが逆風に、FOMC控え

  暗号通貨のビットコイン（BTC）は反発し、8.3万ドル台で底堅く推移した。重要な節目となる200日移動平均水準（DMA）の84074ドルを巡る攻防が続いた。米トランプ政権の関税政策を巡る不透明感にマイナスセンチメントが根強く、投資家は先週3月14日までの1週間で暗号資産関連商品から17億ドル相当の資金を引き揚げたという。経済協力開発機構（OECD）は「貿易摩擦で世界経済成長見通しを引き下げ、インフレ圧力が強まる」と、世界経済成長率予測を下方修正。ビットコインは先週9.78憶ドルの資金流出、5週間合計で54億ドルの資金流出となった。

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