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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」

リスクオフ一色だったマーケットで、
ドル/円下げ止まりを示唆するサインとは?

2017年09月14日(木)17:22公開 (2017年09月14日(木)17:22更新)
西原宏一

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■米債務上限問題3カ月延期に市場は否定的だが…

 米ドル/円は米税制改革の行方が好転していることからも、底堅さを増しています。

 民主党との協議により、トランプ大統領が債務上限問題を12月に3カ月延期したとの報道が出たとき、マーケットはおおむね否定的でした。

 米債務上限問題が直近、危機を迎えなかったことは、ポジティブ材料なのですが、年末までに伸ばしたということは、年末に、またその討議をしなければなりません。

 結果、税制改革の行方が混沌とするため、これは「株安・米ドル安」だという主張です。

トランプ米大統領は豪語してきた政策をさっぱり実現できていない、という印象を受けるが、高島さんによると、そのことがかえって、米国経済、さらには世界経済にとってよかったとのこと    (C)Mark Wilson/Getty Images

マーケットがおおむね否定的だった米債務上限問題の3カ月延期だが、その背景には大型ハリケーンで被害を受けた、テキサス州、ルイジアナ州へのトランプ大統領の配慮があったようで… 

(C)Mark Wilson/Getty Images

 ただ、この件に関しては、米国の友人によれば、米議会は大型ハリケーンで被害を受けた、テキサス、ルイジアナ両州向けとなる緊急支援を迅速に承認できるよう、トランプ大統領が配慮したとのこと。

 どうも、米国の3大ネットワークを筆頭とするメディアは、トランプ大統領に関する報道に否定的なバイアスがかかっているようなので、少し修正しておきたいところ。

 結果として、マーケットのコンセンサスとなりつつあった「税制改革は来年(2018年)にずれこむだろう」という結論は、まだ早すぎるのではないかと考えています。

 ただ、ボトムアウトしたと想定している米ドル/円ですが、暴騰するにはちょっと材料不足…。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:米ドル/円 日足

 それは、後述のユーロ/米ドルが底堅く推移しているためです。

■ECBのテーパリングに向けてユーロ上昇は継続

 ユーロ/米ドルも米ドル/円同様、先週、9月8日(金)に1.2092ドルという高値をつけて以降、米ドルの買い戻しが目立ち、反落しています。

ユーロ/米ドル 4時間足
ユーロ/米ドル 4時間足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/米ドル 4時間足

 ただECB(欧州中央銀行)のテーパリング(※)を控えている通貨であるユーロの下値は限定的。

(※編集部注:「テーパリング」とは、量的緩和政策により、進められてきた資産買い取りを徐々に減少し、最終的に購入額をゼロにしていこうとすること)

 懸念された、ユーロ高懸念コメントは当局から何度か出ているものの、トーンとしてはユーロの上昇スピードの抑制といったところ。

 結果、ユーロ/円は底堅さを増しています。

ユーロ/円 日足
ユーロ/円 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/円 日足

 本稿執筆時点のユーロ/円は131.20円近辺で推移。

 仮に、このレベルで今週(9月11日~)のニューヨーク市場がクローズすれば、前回のコラムでご紹介させていただいたユーロ/円の200週移動平均線が効いてきます。

【参考記事】
円高終焉…。ドル/円は上昇トレンド回帰か。ユーロ/円130円台半ば突破の意味とは…!?(8月31日、西原宏一)

 仮に130.55円以上で引ければ、過去2カ月、ユーロ/円の上値を押さえていた200週移動平均線をブレイクしたことになり、上値余地はさらに拡大します。

ユーロ/円 週足
ユーロ/円 週足

(出所:Bloomberg)

 次のユーロ/円の高値は、引き続き135円。中期では140円。

 米ドル/円がアイランドリバーサルで下げ止まり。

 テーパリングを控えたユーロ/米ドルは、底堅い動き。

 結果、200週移動平均線をブレイクし、調整を終え、上値を伸ばし始めたユーロ/円の動向に注目です。


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