パウエル議長が話すと株下落の法則再び!?
５月に向けて、米ドル/円は焦らず戻り売り

株価が下げ始めたタイミングには、ちょうどＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のパウエル議長の講演が行なわれていました。

冗談半分に言っていた「パウエルが話すと株価が下げる」法則が今回も的中した格好です。

ただ、やはり、主因は米中貿易摩擦。4月6日（金）には、中国商務省が「強力な反撃を」と発言したかと思えば、トランプも「中国は不公正な貿易を終わらせるべきだ」とツイートするなど、報復関税と口撃の連鎖が続いています。

株と違って、米ドル/円は、2018年１月からずっと下げてきました。マーケットが、すでに円ロングに傾いているのか、下値が堅いですね。

個人的に気になるのは、多くの為替の専門家がベア（下落）予想に転じていること。

また、外国人は、2001年から17年連続で４月に買い越していることもあって、今月（4月）は、いったん戻すのではないかと思っているのですが、米ドル/円は107.50円にも届いていません。

警戒する必要がありますね。

６月の利上げ織り込み度は、足もとで78％程度。市場は、６月利上げが濃厚だと考えているようです。

その可能性もありますが、市場が今、注目しているのはＦＡＮＧ株（※）の動向。

「死角なし」と思われていたＦＡＮＧ株が、このまま調整局面に入るのかどうかが焦点です。

ナスダック総合指数は、7000ポイントを割り込みました。このまま7000ポイントが遠ざかるようだと、まずいかなというイメージです。

トランプ政権の内部も、タカ派的な人が増えています。アメリカの対中政策には、引き続き、警戒が必要ですね。

今年（2018年）は、上下にボラティリティの高い相場となっていますが、米中貿易摩擦などを考えると大きく動く可能性が、より高いのはダウンサイドなのでしょう。

東証空売り比率が、３月には50％を超えていたため警戒していたのですが、先週（3月26日～）、38.3％まで下落してきました。

まだ油断は禁物で、再び上昇してくるようだと週半ばあたりに仕掛け的な急落があるのかもしれません。

基本的に、米ドル/円は、４月は反発して５月に「セル・イン・メイ」で崩れるというシナリオを維持しています。

先週（4月9日～）、米ドル/円は107.50円にも届きませんでしたが、焦らず戻りを待って売っていきたいと思います。きちんと資金管理できる人は、少しずつ売り上がっていくのもいいかもしれません。