米中休戦と米朝会談はサプライズだったが、
リスクオンは長くない。米ドル/円は戻り売り

Ｇ20（20か国・地域首脳会合）では米中貿易戦争が「休戦」に。

５月から中断していた貿易交渉を再開し、追加関税は見送り、ファーウェイへの制裁も緩和ということで、Ｇ20前に、香港紙「サウスチャイナ・モーニング・ポスト」がすっぱ抜いたとおりの結果でした。

最大のサプライズはＧ20直後の米朝首脳会談でしたね。トランプ米大統領がツイッターで呼びかけて実現した、という筋書きです。

四面楚歌だった金正恩氏のメンツをトランプさんが立ててあげた、という見方もできますね。肝心の非核化交渉はこれからです。

市場の反応はどうでしょうか。

週明けの東京市場では米ドル/円が上窓を開けて始まりました。日経平均株価も前場で383円の大幅高です。

2018年度末の海外勢による日本株保有比率は29％。アベノミクスが始まる直前、2012年度末以来の低水準だそうです。

また、2019年６月第３週には裁定取引の売り残が買い残を上回るまでになっており、日本株は需給的に下がりにくい環境にはあります。

日本に注目が集まるような材料が出ると、需給が一気に逆転して株高へ、というシナリオもありませんか？

今週７月４日（木）には参院選が公示されます。

争点のひとつとなる消費増税ですが、４月に話題となったのは自民党の萩生田幹事長代行による発言。「６月の日銀短観次第で消費増税の延期も」と話していました。

今朝、発表された６月短観は２期連続の悪化です。今さら延期はないというのがコンセンサスですが、もしも日銀短観を受けての延期があれば大きなサプライズ。

日本株は上昇すると思いますが、サプライズでもなければ本格上昇は厳しいのかもしれませんね。

コモディティ市場では勢いよく上がっていたゴールドが崩れ、逃避買いの入っていたビットコインも崩れてきました。ともに週足では長い上ヒゲとなっています。

ゴールドはファンド勢の買いポジションもた積み上がってきていましたので、しばらく下げるのかもしれません。そうなるとゴールドと相関しやすいユーロも弱いでしょうか。

原油市場では今日（７月１日）ＯＰＥＣ（石油輸出国機構）総会が、明日（７月２日）にはＯＰＥＣプラス会合が開催されます。

すでに「来年３月まで減産延長」と報道されていますが、減産延長で原油市場は下値が支えられそうです。ただし、原油と米株の相関性は薄れています。

金曜日（７月５日）には米雇用統計もありますね。今週の戦略はどう考えますか？