ＮＹダウ史上最高値に迫るもバブル懸念…。
もしバーストすれば、米ドル/円105円割れへ

そのわりには11月1日（金）の株式市場、とくに米国株は強かった。ＮＹダウは300ドルの値上がりとなり、７月につけた史上最高値２万7398ドルまであと50ドルと肉薄しました。

それもあるとは思いますが、「下がれば買う」というバブル的な相場になっているように感じます。

とくに「政治リスクでの下落は買い場」の考え方が強いのか、今回もトランプ米大統領への弾劾調査の決議が下院で可決されたことで株価が急落した翌日の急騰劇でした。

2018年１月のＮＹダウは２万6000ドル。それから２年、米国株は史上最高値を更新するもののブルトラップとなり急落する相場を繰り返してきました。何度も史上最高値を更新したわりには上昇幅は1000ドルだけ。

今回も史上最高値更新がブルトラップとなるのか、見てみたいですね。個人的には、今回の株高はバブルであり、どこかでバーストすると考えています。年内に崩れてもおかしくないし、そのときには10％以上の急落となるのでしょう。

一部の市場参加者は日銀の追加緩和期待で買っていましたから、追加緩和見送りの発表とともにロングポジションの利食いが出たのでしょう。また109円台では日本の輸出企業の売りも出ていたようです。

ＦＯＭＣ直後につけた高値が109.29円。これが目先の天井となるのかもしれません。

そこで気になるのが英ポンド。12月の総選挙へ向けて合意なきＥＵ（欧州連合）離脱をめざす「ブレグジット党」が勢力を伸ばせば、保守党も無視できなくなる。

ほぼ０％になっていた合意なきＥＵ離脱のリスクが復活しており、大手証券会社の一部は英ポンドロングの推奨をやめたようです。個人的にも英ポンド買いをいったん手仕舞って、様子見です。

10月の米ドル/円が底堅い動きを見せたのも英ポンド/円の上昇による影響だったと考えています。英ポンド/円の上昇が止まるのならば米ドル/円も下がりやすくなるでしょう。

ドルインデックスはトップアウトしたようですから、米ドル安・金高ならば整合性が取れますね。

先週（10月28日～）の米国株は最高値圏で推移しており、急落の可能性は低下しています。

ただ、昨年（2018年）末のように米国株が調整を始めれば、米ドル/円の下落は調整ではなくメイントレンドになる可能性がある。

米ドル/円が109.29円でトップアウトしたのなら、ターゲットは105円割れ。今週（11月4日～）は米ドル/円の戻りを売っていきたいと思います。